20200913-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_铜铝震荡_贵金属小幅回升_18页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周（9月7日-9月11日），沪深300指数下跌3.00%，有色金属（申万）指数下跌3.63%。有色金属细分子行业中，铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别下跌0.99%、1.71%、3.41%、4.21%、4.02%和2.75%。个股涨幅前五为章源钨业、怡球资源、横店东磁、西部矿业和合金投资。

主要观点

行情回顾

• 整体表现：有色金属行业整体下跌，但部分细分领域表现优于大盘。
• 个股表现：章源钨业、怡球资源、横店东磁、西部矿业和合金投资涨幅居前。
• 市场情绪：整体市场交投活跃度不高，供需两弱局面持续。

行业跟踪

基本金属

• 铜：价格先扬后抑，供需偏弱，LME库存大幅下降，SHFE库存基本持平。预计沪铜将维持高位震荡。
• 铝：价格小幅下跌，但下游订单好转，消费逐步回暖，预计下周铝价将高位震荡。
• 铅锌：铅锌市场整体偏弱，库存增加，需求疲软。锌价大幅下跌，但下游采购情绪修复。
• 锡：沪锡大幅下挫，现货价格跟随期货下跌，市场成交活跃。

贵金属

• 黄金：受避险情绪支撑，价格小幅上涨，尽管美元指数回升，但金价仍表现强势。
• 白银：价格涨幅高于黄金，跟随金价波动，市场情绪偏稳。

稀土

• 轻稀土：氧化镨钕价格回调，但市场支撑仍存，下游采购情绪修复。
• 中重稀土：整体弱稳运行，市场观望氛围浓厚，部分产品价格回调。

小金属&新材料

• 镁：市场弱势盘整，低价运行，短期跌势或放缓。
• 锰：电解锰市场安静，富锰渣市场盘整稳定。
• 钨：钨铁、钨酸钠价格持平，钨精矿价格略有上涨。
• 钒：钒合金市场延续下跌，钢招推动下市场心态受压。

锂钴

• 锂：碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格接近成本线，市场供需仍偏弱。
• 钴：电解钴价格持稳，国内库存增加，需求疲软。

关键信息

投资建议

1. 贵金属：全球量化宽松基调不改，长期看好，建议关注赤峰黄金、紫金矿业等龙头。
2. 工业金属：大基建预热利好铜和电解铝，建议首选云铜、云铝。
3. 能源金属：锂、钴需求持续增长，库存去化，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。
4. 新材料个股：关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。

行业动态

• 印度：加强对铜和铝进口的监控。
• 西部矿业：两家联营企业基本止损，玉龙铜矿二期投产在即。
• Codelco：Ministro Hales矿山原矿加工量达到预期水平。
• 文山铝业：50万吨水电铝项目电解槽全部通电。
• 俄罗斯：铝出口同比大幅下降。
• 美国：铅进口环比增加，出口也有所上升。

上市公司公告

• *ST金贵：新增银行账户被冻结，累计冻结金额达2032万元。
• 楚江新材：回购实施结果公告，回购总金额未达计划金额。
• 章源钨业：获得政府补助，累计金额达2950万元。
• 西藏珠峰：控股股东及其一致行动人权益变动超过1%。
• 石英股份：员工持股计划完成非交易过户。
• 深圳新星：可转债被减持，占发行总量10%。
• 云海金属：控股股东股权解除质押。

风险提示

• 经济增长不及预期：可能影响行业整体需求。
• 美国流动性转向：对全球市场产生潜在影响。

图表与数据来源

• 图1：行业整体表现
• 图2：细分子行业表现
• 图3：本周涨幅前五公司
• 图4：本周跌幅前五公司
• 图5-图24：各金属库存与价格走势
• 图25-图26：国外与国内贵金属价格
• 图27-图30：稀土价格走势
• 图31-图36：小金属&新材料价格走势

数据来源：mymetal，choice，东吴证券研究所