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传媒行业周报总结（2020.09.07-2020.09.13）

核心内容概述

本报告为东海证券于2020年9月13日发布的传媒行业周报，重点分析了电影票房恢复情况、二级市场表现、行业数据、上市公司动态及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

投资策略

• 票房复苏：自7月20日影院有序开放以来，国内周票房逐步回升，截至9月6日已恢复至疫情前平均水平。
• 预期反弹：受2020年疫情低基数影响，预计2021年电影票房将出现大幅反弹。
• 重点影片：建议关注后期有重点影片定档的影视公司，包括光线传媒（《我的女友是机器人》9月11日上映，《姜子牙》国庆档）、北京文化（《我和我的家乡》国庆档）、中国电影（《夺冠》、《木兰：横空出世》国庆档）、华谊兄弟（《温暖的抱抱》12月31日上映，《侍神令》年内上映）、横店影视（《送你一朵小红花》12月31日上映）、华策影视（《刺杀小说家》2021春节档）、万达电影（《唐人街探案3》待定档）。

二级市场表现

• 行业整体表现：本周沪深300指数下滑3%，传媒板块下滑6.41%，在28个行业中排名第24。
• 子板块表现：营销传播、互联网传媒、文化传媒分别下滑4.27%、6.86%、7.07%。
• 估值水平：截至8月28日，申万传媒指数PE为44.69，PB为3.06，分别处于历史49.9%和29.55%分位。
• 个股表现：本周申万传媒板块上涨个股10只，下跌157只。涨幅前五为金科文化（21.51%）、*ST中南（8.91%）、惠程科技（3.27%）、吉视传媒（3.03%）、利欧股份（2.56%）；跌幅前五为宣亚国际（-27.7%）、焦点科技（-26.18%）、旗天科技（-22.45%）、力盛赛车（-20.45%）、*ST瀚叶（-20.41%）。

行业数据跟踪

• 票房数据：自7月20日影院开放后，周电影票房稳步回升，9月6日票房达7.99亿元，9月13日为6.5亿元。
• 热门影片：《八佰》、《花木兰》、《信条》分别贡献票房2.65亿、1.57亿、1.44亿元。

上市公司重点公告

• 盛天网络：拟非公开发行不超过3600万股，募集不超过6亿元，用于云游戏服务平台、游戏授权及运营、游戏服务、大数据及云存储平台升级等。
• 因赛集团：拟收购上海天与空广告48.78%股权，并增资至51.01%，交易金额为23,459.99万元。
• 浙数文化：发布2020年股票期权激励计划，拟授予不超过1,300万份股票期权，占公司总股本的0.999%。
• 华策影视：拟非公开发行不超过5.04亿股，募集21.2亿元，主要用于新媒体商业大数据平台和WEIQ新媒体营销云平台升级。

行业动态

• 电竞市场增长：Newzoo预测，2023年全球电竞人口将达20亿，核心电竞爱好者预计增长至2.95亿，复合增长率11.3%。
• 网络视频付费市场：2019年中国网络视频付费市场规模为514亿元，2020年有望突破600亿元。
• 手游出海表现：8月中国手游发行商全球收入达18.6亿美元，占全球手游总收入的27.3%。腾讯、网易、莉莉丝继续领跑，部分A股游戏公司如游族网络、完美世界、三七互娱、掌趣科技也表现亮眼。

风险因素

• 市场风险：市场波动可能对传媒行业造成影响。
• 政策风险：行业受政策环境影响较大。
• 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值风险。

分析师简介

• 王雨苗：美国德雷克赛尔大学金融学硕士，2014年加入东海证券，现任传媒行业研究员。

评级说明

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%
  • 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度≥20%

• 行业指数评级：

  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数≥10%
  • 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
  • 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数≥10%

• 公司股票评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数≥15%
  • 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数5%—15%
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数-5%—5%
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%
  • 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数≥15%

风险提示与免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料，不保证信息的真实性、准确性和完整性。
• 报告观点仅代表分析师个人判断，不代表东海证券立场。
• 东海证券可能发布不同结论的报告。
• 本报告可能因时间变化与事实不完全一致。
• 报告可能涉及公司证券，且关联机构可能持有相关证券。

资格说明

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