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金融工程日报总结（2017年6月21日）

核心内容概述

本报告为东海证券研究所发布的金融工程日报，主要分析了2017年6月21日当日及近期的市场指数、行业表现、融资融券、股指期货与上证50ETF期权等金融工具的市场数据和趋势。报告旨在为投资者提供市场参考，帮助其理解当前市场环境及可能的投资方向。

主要观点与关键信息

一、市场指数表现

• 最新一个交易日（6月21日）：各指数涨跌不一，中小板指数上涨0.27%，上证50下跌0.39%。
• 最近5个交易日：金融指数上涨1.78%，上证50下跌1.62%。
• 最近22个交易日：创业板指数下跌0.09%，其余指数均上涨，上证50涨幅最大，达4.69%。

二、行业表现

• 最新一个交易日：有色金属涨幅最大（1.02%），国防军工跌幅最大（-0.72%）。
• 最近5个交易日：国防军工涨幅最大（4.22%），食品饮料跌幅最大（-2.19%）。
• 近一个月：家用电器涨幅最大（9.00%），建筑材料跌幅最大（-2.31%）。

三、融资融券数据

• 6月19日两融余额：为8718.33亿元，融资余额8674.72亿元，融券余额43.61亿元。
• 行业融资融券情况：非银金融的融资余额居首，银行和非银金融的融券余额居前。

四、股指期货表现

• 主力合约基差：IH1707、IC1707及IF1707均处于负基差状态，年化对冲成本小于10%。
• 基差走势：上证50股指基差为-20.03，沪深300股指基差为-25.49，中证500股指基差为-37.50。

五、上证50ETF期权分析

• 隐含波动率：近期中国波指和期权隐含波动率持续徘徊，反映市场对未来波动的预期较为平稳。
• 虚值结构：
  • 远月合约中购虚值大于沽虚值。
  • 近月合约中购虚值也大于沽虚值。
  • 购12月2.500元行权价合约虚值最大（4.04%），购6月2.495元行权价合约虚值最大（0.7%）。
  • 6月合约接近到期，虚值向0轴收敛，时间成本逐渐降低。
• 持仓与成交量：
  • 购1706合约持仓量435495，成交量235258。
  • 沽1706合约持仓量508950，成交量174333。
  • 远月合约（如购1707、购1709、购1712）持仓和成交量均较低，市场活跃度逐渐下降。

评级体系说明

一、市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%。
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间。
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度≥20%。

二、行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数≥10%。
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数≥10%。

三、公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数≥15%。
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数5%—15%。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数-5%—5%。
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%。
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数≥15%。

风险提示与免责条款

• 报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的真实、准确与完整性。
• 东海证券及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券，并提供相关金融服务。
• 报告内容可能随时间变化，建议关注后续研究报告。

分析师简介

• 丁竞渊：东海证券研究所高级研究员，博士，证券从业10年，具有丰富的量化平台研发与金融工程研究经验。

资格说明

• 东海证券股份有限公司为合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。
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