20170517-东海证券-金融工程日报_13页_1mb
报告摘要
金融工程日报总结（2017年05月17日）
核心内容概述
本报告为2017年5月17日的金融工程日报，主要分析了当日及近期市场指数、行业表现、融资融券、股指期货与上证50ETF期权的市场动态。报告提供了详细的指数收益率数据、行业涨跌情况、两融余额变化、股指期货基差走势以及期权合约的虚值结构和持仓成交量信息，旨在为投资者提供市场参考。
主要观点
1. 市场指数表现
- 最新一个交易日：上证50基本持平，其余指数均上涨，中小板、中证500和创业板指数涨幅均超过2.00%。
- 最新5个交易日：所有指数均上涨，上证50涨幅最大（2.81%）。
- 最新22个交易日：除上证50微涨0.56%外，其他指数均有不同程度下跌，中证500和金融指数跌幅接近10%。
2. 行业表现
- 最新一个交易日：银行业下跌0.59%，电子行业涨幅最大（3.07%）。
- 最近5个交易日：食品饮料涨幅最大（3.42%），国防军工跌幅最大（-2.69%）。
- 近一个月：除家用电器上涨1.53%外，其他行业均下跌，国防军工重挫21.86%。
3. 融资融券情况
- 上一交易日（2017年5月15日），两融余额为8800.74亿元，其中融资余额8749.67亿元，融券余额51.07亿元。
- 行业中，非银、房地产、医药生物的两融余额居前，银行和非银金融的融券余额较高。
4. 股指期货走势
- 当前主力合约IH1705、IC1705仍处于负基差状态，但负基差大幅缩小。
- IF1705在长期负基差后回正，提示市场可能出现转折点。
- 基差/指数年化率显示，沪深300股指期货的对冲成本较高（8.34%），而上证50股指期货的对冲成本较低（-7.75%）。
5. 上证50ETF期权情况
- 隐含波动率：最新交易日隐含波动率基本持平，仍处于低位。
- 虚值结构：远月沽虚值大于远月购虚值，沽12月2.400元行权价合约虚值最大（2.18%）。近月沽虚值大于近月购虚值，购5月2.400元行权价合约虚值最大（0.43%）。
- 虚值为负：购5月行权价在2.350元以下、购6月在2.300元以下、购9月在2.202元以下的合约在扣除实值后显示虚值为负，说明期权报价偏低。
- 持仓与成交量：购1705合约持仓量为308,561，成交量为165,270；沽1705合约持仓量为290,413，成交量为119,154。购1706、沽1706、购1709、沽1709等合约的持仓与成交量亦有记录。
关键信息汇总
市场指数关键数据
| 指数名称 | 最新1个交易日收益率 | 最新5个交易日收益率 | 最新22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 上证50 | -0.02% | 2.81% | 0.56% |
| 沪深300 | 0.87% | 2.27% | -2.44% |
| 中证500 | 2.06% | 0.05% | -9.08% |
| 上证指数 | 0.74% | 1.05% | -4.98% |
| 中小板指数 | 2.15% | 2.34% | -3.71% |
| 创业板指数 | 2.04% | 0.69% | -5.00% |
| 金融指数 | 0.40% | 1.65% | -10.62% |
行业关键数据
| 行业名称 | 最新1个交易日收益率 | 最新5个交易日收益率 | 最新22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 电子 | 3.07% | 3.29% | -1.27% |
| 食品饮料 | 2.28% | 3.42% | -0.41% |
| 国防军工 | 1.75% | -2.69% | -21.86% |
| 家用电器 | 1.28% | 2.59% | 1.53% |
融资融券数据
- 两融余额：8800.74亿元（5月15日）
- 融资余额：8749.67亿元
- 融券余额：51.07亿元
- 行业两融余额居前：非银、房地产、医药生物
- 行业融券余额居前：银行、非银金融
股指期货关键数据
| 类型 | 指数点位 | 昨日基差 | 今日基差 | 基差/指数 | 基差/指数（年化） |
|---|---|---|---|---|---|
| 上证50股指(IH) | 2379.80 | -8.95 | -1.52 | -0.06% | -7.75% |
| 沪深300股指(IF) | 3431.00 | -12.59 | 2.35 | 0.07% | 8.34% |
| 中证500股指(IC) | 6009.80 | -16.71 | -4.93 | -0.08% | -9.98% |
期权关键数据
- 隐含波动率：基本持平，处于低位。
- 虚值结构：
- 远月沽虚值大于远月购虚值，沽12月2.400元行权价合约虚值最大（2.18%）。
- 近月沽虚值大于近月购虚值，购5月2.400元行权价合约虚值最大（0.43%）。
- 购5月行权价在2.350元以下、购6月在2.300元以下、购9月在2.202元以下的合约虚值为负，说明期权报价偏低。
风险提示与评级说明
市场指数评级
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度≥20%
行业指数评级
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数≥10%
- 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数≥10%
公司股票评级
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数≥15%
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数在5%—15%之间
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数≥15%
免责条款与分析师信息
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- 东海证券研究所高级研究员丁竞渊，证券从业10年，具有量化平台研发与金融工程研究经验。
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