金融工程日报总结（2017年7月31日）
核心内容概述
本报告为2017年7月31日的金融工程日报，涵盖市场指数表现、行业走势、融资融券数据、股指期货基差与对冲成本、以及上证50ETF期权的隐含波动率、虚值结构和持仓量与成交量分析。
主要观点
1. 市场指数表现
- 最新一个交易日：中小板指数涨幅最大（0.55%），创业板指数下跌（-0.47%）。
- 最近5个交易日：创业板指数上涨2.60%，金融指数下跌0.67%。
- 最近22个交易日：除创业板指数下跌4.10%，其他指数均上涨，金融指数涨幅显著（7.67%）。
2. 行业表现
- 最新一个交易日：有色金属上涨2.61%，国防军工下跌0.97%。
- 最近5个交易日：传媒上涨3.51%，采掘下跌1.52%。
- 近一个月：有色金属涨幅最大（16.63%），传媒跌幅最明显（-4.90%）。
3. 融资融券数据
- 7月27日两融余额为8984.77亿元，融资余额8937.60亿元，融券余额47.16亿元。
- 非银金融和银行行业融资与融券余额居前。
4. 股指期货
- 主力合约IH1708、IC1708及IF1708均处于负基差，但与昨日相比基差明显缩小。
- 年化对冲成本降至10%以内，其中IH1708年化对冲成本降至-0.52%。
5. 上证50ETF期权
- 隐含波动率：近期持续震荡，反映市场对未来波动的预期。
- 虚值结构：远月合约购虚值大于沽虚值，近8月合约购虚值同样大于沽虚值。
- 新上市合约：购03月2.700元行权价合约虚值最大（5.57%）。
- 近月合约：购8月2.700元行权价合约虚值最大（1.46%）。
- 套利机会：远月沽合约与次远月购合约存在虚值交叉，提示潜在套利空间。
关键信息汇总
市场指数关键数据
| 指数名称 |
最新1个交易日收益率 |
最新5个交易日收益率 |
最新22个交易日收益率 |
| 上证50 |
-0.01% |
-0.11% |
3.89% |
| 沪深300 |
0.26% |
-0.18% |
2.08% |
| 中证500 |
0.51% |
1.46% |
2.12% |
| 上证指数 |
0.11% |
0.47% |
2.52% |
| 中小板指数 |
0.55% |
0.56% |
1.77% |
| 创业板指数 |
-0.47% |
2.60% |
-4.10% |
| 金融指数 |
-0.25% |
-0.67% |
7.67% |
行业关键数据
| 行业名称 |
最新1个交易日收益率 |
最新5个交易日收益率 |
最新22个交易日收益率 |
| 采掘 |
1.06% |
-1.52% |
5.70% |
| 传媒 |
-0.62% |
3.51% |
-4.90% |
| 有色金属 |
2.61% |
2.90% |
16.63% |
| 银行 |
0.25% |
1.05% |
5.67% |
股指期货关键数据
| 类型 |
指数点位 |
昨日基差 |
今日基差 |
基差/指数 |
基差/指数（年化） |
| 上证50股指(IH) |
2635.60 |
-3.63 |
-0.79 |
-0.03% |
-0.52% |
| 沪深300股指(IF) |
3708.40 |
-21.59 |
-13.49 |
-0.36% |
-6.30% |
| 中证500股指(IC) |
6185.20 |
-54.62 |
-30.26 |
-0.49% |
-8.46% |
期权关键数据
| 合约 |
持仓量 |
成交量 |
| 购 1708 |
458,254 |
230,181 |
| 沽 1708 |
352,160 |
180,950 |
| 购 1709 |
154,777 |
50,301 |
| 沽 1709 |
218,657 |
47,891 |
| 购 1712 |
153,873 |
19,575 |
| 沽 1712 |
164,401 |
26,094 |
| 购 1803 |
8,401 |
5,040 |
| 沽 1803 |
6,409 |
3,798 |
风险提示与评级说明
市场指数评级
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%。
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间。
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%。
行业指数评级
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%。
- 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%。
公司股票评级
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。
附注信息
- 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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联系信息
证券分析师
- 丁竞渊：东海证券研究所高级研究员，博士，证券从业10年。
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