20230703-西南证券-潍柴动力-000338.SZ-行业景气持续提升_公司中报预告亮眼_5页_1mb

潍柴动力中报预告总结

事件概述

公司发布2023年中报预告，预计2023年上半年实现归母净利润359至406亿元，同比增长50%至70%；扣非后净利润330至387亿元，同比增长105%至140%。第二季度预计归母净利润173至220.9亿元，同比增长30%至65%；扣非后净利润156至213亿元，同比增长119%至198%。

业绩驱动因素

公司业绩提升主要源于重卡行业景气度显著提升。2023年第二季度，中国重卡销量同比增长569%，达233万辆。潍柴动力子公司陕重汽和法士特作为重卡行业龙头，受益于行业景气度恢复。

行业前景分析

预计2023年上半年重卡销量同比增长248%，达到474万辆。未来行业景气度有望持续恢复，受因素包括燃油价格回落、透支效应出清、出口高景气和宏观经济企稳。重卡销量预计保持高增长，公司及其子公司的收入和盈利能力将随之提升。

盈利预测与投资建议

基于分析，公司2023-2025年EPS预计为0.90元、1.05元、1.21元，对应PE为14倍、12倍、10倍，未来三年归母净利润年复合增长率29%。维持“买入”评级。

风险提示

市场风险包括行业复苏不及预期、原材料价格大幅波动、汇率大幅波动等。投资者需注意潜在不确定性。