20230825-紫金天风-甲醇周报_甲醇_仍是缓步向上_25页_2mb

甲醇与煤炭市场分析总结

行业结论

1. 甲醇（MEG）

   • 中性偏多：MTO装置复产及旺季需求预期改善，支撑价格，但供应同步回升，呈现内地偏紧、港口宽松。
   • 供应端：煤制甲醇开工率回升（环比-160%），进口高位但9月或回落，煤制利润修复但进口压力仍存。
   • 需求端：“金九银十”预期推动下游采购回升，但下游综合开工率回落（甲醛等品种表现分化）。
   • 库存与利润：内地库存偏低、港口偏高导致基差分化；煤制甲醇利润修复，但MTO利润受甲醇反弹压缩。

2. 动力煤

   • 中性：季节性需求走弱，港口库存高企压制价格，但安全检查影响止跌，短期或偏强震荡。

辅助信息

• 价格动态：8月25日鄂尔多斯动力煤630元/吨，秦皇岛5500K煤价815元/吨。
• 数据来源：隆众资讯、卓创资讯、金联创、紫金天风期货研究所。

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