20240429-国金证券-建发股份-600153.SH-当期营收利润下滑_销售投资积极稳健_4页_861kb

公司季报分析总结

核心业绩：
2024年一季度营收同比下降21.6%，归母净利润下降23.9%，主要受供应链业务版块下滑和整体市场环境影响。

各业务版块表现：

• 供应链板块： 收入下滑24.1%，净利润暴跌86.7%，毛利率整体提升0.52个百分点；
• 房地产板块： 收入增长13.3%，但净利润亏损扩大至5778万元；毛利率下降19.5个百分点；
• 家居商场运营板块： 亏损扩大，因出租率下滑、商户优惠及公允价值变动损失增加。

长期展望：
公司聚焦核心城市地产投资（如杭州、厦门），地产销售排名稳固。维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为676亿、840亿、932亿元，PE估值维持“买入”评级。

风险提示：
大宗价格波动、地产销售低迷和政策不及预期。