20230528-德邦证券-医药行业周报_中药+国改行情加速_关注CGM放量等疫后复苏标的_22页_2mb

医药生物优于大市，市场表现跑赢沪深300约24%。2023年以来申万医药生物板块指数上涨6%，跑赢沪深300 11%。本周涨幅前五的个股为三诺生物等，中药板块受国企改革预期支撑最强，疫苗、创新药等受益于疫后复苏。

本周专题聚焦CGM百亿级市场，国产份额极小但加速发展。我国糖尿病患者庞大且未确诊率高，CGM市场预计将达365亿美元。国产品牌如三诺、鱼跃已获批新一代产品，产能建设进展顺利，加速布局全球市场。

投资策略坚持“中西结合+国企改革+自下而上”，看好医药消费、科技和制造崛起：

• 医药消费：中药、疫苗、消费药械、医药零售、医疗服务受益于疫后复苏，关注太极集团、智飞生物、爱尔眼科等。
• 医药科技：创新药（恒瑞医药、百济神州）、CXO（药明康德）、创新器械（三诺生物）。
• 医药制造：进口替代逻辑下关注联影医疗、惠泰医疗、华大智造等。

投资组合建议：西藏药业、麦澜德、迈得医疗、桂林三金等。风险包括需求不及预期、业绩不及预期、市场竞争加剧。