2021-09-12-并购优塾-2021年9月_EVA树脂产业深度梳理_东方盛虹（斯尔邦）VS联泓新科_19页_1mb

报告分析总结：EVA树脂产业深度梳理

本报告聚焦EVA树脂产业，分别分析东方盛虹和联泓新科两家公司的财务表现、行业前景和竞争力。主要内容包括：

EVA树脂是一种热塑性树脂，主要原料为乙烯和醋酸乙烯，用途涵盖光伏、发泡、电缆等领域。光伏料需求增长显著，占比达34%，行业自给率低，进口依赖度约63%。

两家公司财务数据对比：2021年上半年，联泓新科营收38.26亿元，同比增长46.6%，净利润5.41亿元，增长135.82%，主要受益于EVA树脂价格上涨。东方盛虹营收156.9亿元，增长65.4%，净利润11.5亿元，增长1720.3%，由于下游需求回暖和产能增加。长期预测显示，联泓新科收入和利润年增速放缓，而东方盛虹增长潜力大但依赖并购。

产业链分析：上游受原油价格影响，中游主要企业包括国内联泓新科、东方盛虹和斯尔邦，下游以化纤和光伏为主。两家公司毛利率差异大，联泓新科更高，源于产品结构调整。

竞争关键点：联泓新科产品附加值高，EVA毛利率约30%，而东方盛虹化纤产品毛利率低。费用控制方面，东方盛虹和斯尔邦的自动化水平较高，管理费用低。

行业挑战与机遇：需求增长主要由光伏发电驱动，但进口替代空间大。未来，性价比和产能布局将决定企业竞争力。

报告结尾提出两个关键问题：行业业绩变化的异同点及其经营逻辑；从数据看企业竞争力。整体而言，EVA树脂产业前景看好，但需关注外部因素影响。

以上内容基于报告部分内容提炼。