20180222-兴业研究-每日新债定价一览_17页_1mb
报告摘要
每日新债定价一览 20180222 总结
核心内容概述
本报告由兴业研究乔永远策略团队发布，汇总了2018年2月22日覆盖的73只新债的研究结果。报告分为多个部分，包括新债研究结果总览、单只债券详细分析以及信用评分体系说明。所有数据来源于WIND、各主承销商及兴业研究，部分报告提供VIP版，包含非WIND渠道新债资质分析和定制化新债池。
主要观点与关键信息
一、新债发行日分布
- T+1日发行：4只
- T+2日发行：1只
- T+3日及以上发行：68只
二、参考收益率与利差
参考收益率计算公式为：参考曲线收益率 + 参考利差。部分债券因发行日未定，参考收益率与利差以“待定”标注。
三、新债研究结果总览
| 债券简称 | 行业 | 兴业评分 | 期限 | 参考收益率 | 参考利差 | 发行日 | 承销商 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18三安SCP001 | 电子 | 4+/4+,稳定 | 0.58年 | 5.85% | -17BP | 2018-02-23 | 无 |
| 18西王CP001 | 食品饮料 | 4-/4-,稳定 | 1年 | 9.03% | -90BP | 2018-02-23 | 恒丰银行 |
| 18申能股SCP001 | 公用事业 | 3+/3+,稳定 | 0.49年 | 4.77% | -8BP | 2018-02-23 | 交通银行、东方证券 |
| 18华能SCP001 | 公用事业 | 2-/2-,稳定 | 0.25年 | 4.49% | -8BP | 2018-02-23 | 中国银行 |
| 18越秀集团GN001 | 房地产 | 3+/3+,稳定 | 5年 | 5.49% | -5BP | 2018-02-24 | 兴业银行 |
| 18皇氏MTN001 | 食品饮料 | 4/4,稳定 | 3年 | 6.80% | -177BP | 2018-02-26 | 中国光大银行 |
四、其他新债研究结果
| 债券简称 | 行业 | 兴业评分 | 期限 | 参考收益率 | 参考利差 | 发行日 | 承销商 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18九州通CP001 | 医药生物 | 3/3,稳定 | 1年 | 5.11% | -11BP | 2018/2/26 | 光大银行 |
| 18物产中大SCP001 | 商业贸易 | 4+/4+,稳定 | 0.25年 | 5.02% | -77BP | 2018/2/27 | 工商银行 |
| 18中盐MTN001 | 化工 | 3-/4+,稳定 | 3年 | 6.40% | 62BP | 2018年1季度 | 上海银行 |
| 18新天绿色01 | 公用事业 | 3-/4+,稳定 | 5年(5+N) | 6.54% | 63BP | 2018年1季度 | 银河证券 |
| 18连云港01 | 交通运输 | 4+/4+,稳定 | 7年 | 6.42% | -50BP | 2018年1季度 | 银河证券 |
| 18日照港CP001 | 交通运输 | 3-/3-,稳定 | 1年 | 5.40% | -3BP | 2018年2月 | 招商银行 |
| 18辽成大SCP002 | 医药生物 | 3-/3-,稳定 | 0.75年 | 5.45% | 8BP | 2018年2月 | 中国银行 |
| 18津海泰SCP002 | 钢铁 | 4+/4+,稳定 | 0.75年 | 5.74% | -43BP | 2018年2月 | 浙商银行 |
| 18重汽CP001 | 汽车 | 4+/4+,正面 | 1年 | 5.68% | -55BP | 2018年2月 | 工商银行 |
| 18厦翔业SCP001 | 交通运输 | 3/3,稳定 | 0.49年 | 4.79% | -21BP | 2018年2月 | 浦发银行 |
| 18沪华信SCP001 | 化工 | 4+/4+,负面 | 0.75年 | 5.84% | -33BP | 2018年2月 | 浙商银行 |
| 18南航01 | 交通运输 | 2-/2-,稳定 | 3年(3+N) | 5.56% | 29BP | 2018年2月 | 广发证券 |
| 18诚通债01A | 交通运输 | 3/3,稳定 | 5年(3+2) | 5.35% | -21BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18诚通债01B | 交通运输 | 3/3,稳定 | 7年(5+2) | 5.52% | -17BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18诚通债01C | 交通运输 | 3/3,稳定 | 10年(5+5) | 5.52% | -17BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18联通01A | 通信 | 2/2-,稳定 | 3年(3+N) | 5.56% | 29BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18电建地产MTN001 | 房地产 | 4+/4+,稳定 | 3年 | 5.97% | -75BP | 2018年2月 | 浙商银行 |
| 18九通01 | 房地产 | 4+/3,稳定 | 5年(2+2+1) | 6.31% | -11BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18津航空01 | 交通运输 | 4+/4+,稳定 | 5年(1+1+1+1+1) | 6.05% | -18BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18新中泰集MTN001 | 化工 | 4+/4,稳定 | 3年(3+N) | 6.77% | 5BP | 2018年2月 | 海通证券 |
| 18科工01 | 国防军工 | 2+/2+,稳定 | 5年(3+2) | 5.14% | -13BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18陕西旅游MTN001 | 休闲服务 | 4+/4+,稳定 | 5年(5+N) | 6.96% | 4BP | 2018年2月 | 中信银行 |
| 18汉当科MTN001 | 医药生物 | 3-/4+,稳定 | 3年(3+N) | 6.30% | 52BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18云南水电CP001 | 公用事业 | 3-/3-,稳定 | 1年 | 5.35% | -8BP | 2018年2月 | 中国银行 |
| 18物美01 | 商业贸易 | 4+/4+,负面 | 3年(2+1) | 6.11% | -31BP | 2018年2月 | 中信建投 |
| 18营口港CP001 | 交通运输 | 4+/4+,稳定 | 1年 | 5.80% | -43BP | 2018年2月 | 招商银行 |
| 18辽成大MTN001 | 医药生物 | 3-/3-,稳定 | 3年 | 5.95% | 17BP | 2018年2月 | 招商银行 |
| 18吉高02 | 交通运输 | 3-/3-,稳定 | 5年 | 5.84% | -7BP | 2018年3月中上旬 | 国泰君安 |
| 18协鑫智慧SCP001 | 公用事业 | 4+/4+,稳定 | 0.74年 | 5.94% | -23BP | 2018年(待定) | 浙商银行 |
| 18中核建01 | 建筑装饰 | 3/3,负面 | 5年(3+2) | 5.35% | -21BP | 2018年(待定) | 广发证券 |
| 18中核建02 | 建筑装饰 | 3/3,负面 | 7年(5+2) | 5.52% | -17BP | 2018年(待定) | 广发证券 |
| 18木林森MTN001 | 电子 | 4+/4+,稳定 | 3年(1+1+1) | 5.95% | -28BP | 2018年(待定) | 中信建投 |
| 18木林森MTN002 | 电子 | 4+/4+,稳定 | 3年(1+1+1) | 5.95% | -28BP | 2018年(待定) | 中信建投 |
| 18祥鹏MTN001 | 交通运输 | 4+/4,稳定 | 5年(5+N) | 6.96% | 45BP | 2018年2月 | 海通证券 |
| 18金鸿01 | 化工 | 4+/4,稳定 | 5年(3+2) | 7.12% | 40BP | 2018年(待定) | 东方花旗证券 |
| 18亨通CP001 | 通信 | 4+/4+,稳定 | 1年 | 6.05% | -18BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18华电江苏SCP001 | 公用事业 | 3-/3-,稳定 | 0.67年 | 5.08% | -24BP | 2018年2月下旬 | 光大银行 |
| 18京能洁能SCP001 | 公用事业 | 3-/3-,稳定 | 0.5年 | 5.10% | -12BP | 2018年2月下旬 | 招商银行 |
| 18华谊兄弟CP001 | 传媒 | 4+/4+,稳定 | 1年 | 5.90% | -33BP | 2018年3月 | 招商银行 |
| 18绿城房产CP001 | 房地产 | 3/3,稳定 | 1年 | 5.21% | -1BP | 预计2018年3月初 | 工商银行 |
| 18浙小商MTN001 | 房地产 | 4+/4+,稳定 | 3年 | 6.17% | -55BP | 2018年(待定) | 招商银行 |
| 18蓝光MTN001 | 房地产 | 4+/4,稳定 | 3年(3+N) | 7.07% | 35BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18供销SCP001 | 商业贸易 | 4+/4+,稳定 | 0.75年 | 5.44% | -73BP | 2018年(待定) | 农业银行 |
| 18老窖01 | 食品饮料 | 3/3,稳定 | 5年(3+2) | 5.35% | -21BP | 2018年(待定) | 华西证券 |
| 18新华联控MTN001 | 化工 | 4+/4+,稳定 | 5年(2+3) | 6.31% | -11BP | 2018年(待定) | 华西证券 |
| 18中铝国际01A | 建筑装饰 | 4+/4,负面 | 3年(3+N) | 6.72% | 0BP | 2018年(待定) | 海通证券 |
| 18中铝国际01B | 建筑装饰 | 4+/4,负面 | 5年(5+N) | 6.96% | 4BP | 2018年(待定) | 海通证券 |
| 18京投债01 | 城投 | 2-/2-,稳定 | 3年(2+1) | 5.23% | -1BP | 2018年(待定) | 招商证券 |
| 18昊华MTN001 | 化工 | 3/3,稳定 | 3年 | 5.55% | -1BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18奥克斯SCP001 | 家用电器 | 4+/4+,稳定 | 0.75年 | 6.05% | -18BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18重庆旅投SCP001 | 休闲服务 | 4+/4+,负面 | 0.75年 | 5.94% | -23BP | 2018年(待定) | 工商银行 |
| 18誉衡药业MTN001 | 医药生物 | 4+/4+,稳定 | 3年(1+1+1) | 6.92% | 20BP | 2018年(待定) | 光大证券 |
| 18洛娃科技MTN001 | 食品饮料 | 4+/4,稳定 | 3年 | 6.96% | 54BP | 2018年(待定) | 招商银行 |
| 18金鸿01 | 化工 | 4+/4,稳定 | 5年(3+2) | 7.12% | 40BP | 2018年(待定) | 东方花旗证券 |
| 18亨通CP001 | 通信 | 4+/4+,稳定 | 1年 | 6.05% | -18BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18华电江苏SCP001 | 公用事业 | 3-/3-,稳定 | 0.67年 | 5.08% | -24BP | 2018年2月下旬 | 光大银行 |
| 18京能洁能SCP001 | 公用事业 | 3-/3-,稳定 | 0.5年 | 5.10% | -12BP | 2018年2月下旬 | 招商银行 |
| 18华谊兄弟CP001 | 传媒 | 4+/4+,稳定 | 1年 | 5.90% | -33BP | 2018年3月 | 招商银行 |
| 18绿城房产CP001 | 房地产 | 3/3,稳定 | 1年 | 5.21% | -1BP | 预计2018年3月初 | 工商银行 |
| 18浙小商MTN001 | 房地产 | 4+/4+,稳定 | 3年 | 6.17% | -55BP | 2018年(待定) | 招商银行 |
| 18蓝光MTN001 | 房地产 | 4+/4,稳定 | 3年(3+N) | 7.07% | 35BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18供销SCP001 | 商业贸易 | 4+/4+,稳定 | 0.75年 | 5.44% | -73BP | 2018年(待定) | 农业银行 |
| 18老窖01 | 食品饮料 | 3/3,稳定 | 5年(3+2) | 5.35% | -21BP | 2018年(待定) | 华西证券 |
| 18新华联控MTN001 | 化工 | 4+/4+,稳定 | 5年(2+3) | 6.31% | -11BP | 2018年(待定) | 华西证券 |
| 18中铝国际01A | 建筑装饰 | 4+/4,负面 | 3年(3+N) | 6.72% | 0BP | 2018年(待定) | 海通证券 |
| 18中铝国际01B | 建筑装饰 | 4+/4,负面 | 5年(5+N) | 6.96% | 4BP | 2018年(待定) | 海通证券 |
| 18京投债01 | 城投 | 2-/2-,稳定 | 3年(2+1) | 5.23% | -1BP | 2018年(待定) | 招商证券 |
| 18昊华MTN001 | 化工 | 3/3,稳定 | 3年 | 5.55% | -1BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18奥克斯SCP001 | 家用电器 | 4+/4+,稳定 | 0.75年 | 6.05% | -18BP | 2018年(待定) | 上海银行 |
| 18重庆旅投SCP001 | 休闲服务 | 4+/4+,负面 | 0.75年 | 5.94% | -23BP | 2018年(待定) | 工商银行 |
| 18誉衡药业MTN001 | 医药生物 | 4+/4+,稳定 | 3年(1+1+1) | 6.92% | 20BP | 2018年(待定) | 光大证券 |
| 18洛娃科技MTN001 | 食品饮料 | 4+/4,稳定 | 3年 | 6.96% | 54BP | 2018年(待定) | 招商银行 |
五、信用评分体系说明
| 级别 | 信用风险含义 |
|---|---|
| 1 | 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 |
| 2 | 偿还债务的能力较强，受不利经济环境的影响较小，违约风险较低。 |
| 3 | 偿还债务能力一般，易受不利经济环境的影响，违约风险一般。 |
| 4 | 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响较大，违约风险较大。 |
| 5 | 偿还债务能力很弱，受不利经济环境影响很大，有很高违约风险。 |
关键信息分析
- 高评分债券：如18三安SCP001、18电建地产MTN001、18新中泰集MTN001等，主体和债项评分均为4+/4+，具有较强的偿债能力和较低的违约风险。
- 低评分债券：如18西王CP001、18中核建01、18中核建02等，主体和债项评分较低，存在一定的信用风险。
- 稳定展望债券：多数债券展望为“稳定”，表示未来信用风险变动较小。
- 负面展望债券：部分债券如18沪华信SCP001、18中核建01、18中铝国际01A等，展望为“负面”，需关注潜在风险。
- 发行日待定：多只债券发行日未明确，需持续关注后续公告。
- 承销商信息：各承销商包括招商银行、工商银行、光大银行、中信建投、海通证券等，显示市场参与度较高。
- 参考收益率与利差：参考收益率根据中债收益率曲线和利差计算，部分债券利差为负，显示市场对其信用风险的评估较低。
报告联系人
- 陈露：电话 15201144877，邮箱 880336@cib.com.cn
- 戴泽斌：电话 13958899535，邮箱 880326@cib.com.cn
报告可在微信公众号“债券狗”同步更新，欢迎关注。
免责声明
本报告由兴业研究提供，信息来源于合法渠道，但不保证其准确性与完整性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，相关风险需由报告阅读者自行评估。报告版权为兴业研究所有，未经书面许可不得翻版、复制或发表。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
