> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源与电力设备行业周度分析总结 ## 核心内容概述 本周新能源与电力设备行业整体观点聚焦于两条主线：**产业边际变化驱动的新技术方向**和**基本面扎实、持续向好的传统行业强α标的**。重点推荐领域包括：**风电、锂电新技术（钠电+固态）、AIDC液冷、SOFC与绿氢氨醇**等。同时，对**光伏、电网、工控、氢能与燃料电池**等子行业也进行了详细分析，指出其在政策、技术、市场等方面具备较强的上涨潜力。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **风电** - **大金重工**：宣布与正力海工、Ramstad Energy签署战略合作，推进风电安装船定制化改造，标志着“大海工”战略加速落地，远期空间进一步打开。 - **投资主线**： - 海缆与基础环节：推荐**大金重工、东方电缆、海力风电**，关注**中天科技、泰胜风能、起帆电缆、天顺风能**。 - 整机环节：推荐**金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能**，关注**东方电气**。 - 零部件企业：推荐**金雷股份、日月股份、时代新材**，关注**振江股份、新强联、德力佳**。 ### 2. **锂电** - **储能电池**：2026年Q1全球储能电池出货同比增长117%，国内钠电产量达550MWh，电芯出货翻倍增长。 - **钠电池**：宁德时代曾毓群表示正在开发第6代钠电池，预计可替代30%-40%现有市场。 - **投资建议**： - 推荐**宁德时代、亿纬锂能、富临精工、科达利、厦钨新能**。 - 关注**天赐材料、多氟多、石大胜华、海科新源、恩捷股份、星源材质、佛塑科技、湖南裕能、万润新能、诺德股份、中一科技、鼎盛新材、璞泰来、宏工科技、纳科诺尔**。 ### 3. **光伏** - **爱旭股份**：投资16.65亿元技改提升BC电池产能，与高景太阳能战略合作，推动BC技术应用。 - **太空光伏**：国内外商业航天进展显著，卫星批量发射临近，市场风偏回升，设备出口限制预期消化。 - **投资建议**： - 推荐**阳光电源、信义光能、钧达股份、福莱特（A/H）、聚和材料、阿特斯、通威股份、天合光能、晶澳科技、TCL中环、高测股份、奥特维、捷佳伟创、晶科能源、隆基绿能、横店东磁、博威合金**。 - 关注**爱旭股份、协鑫科技、大全能源(A/美)、宇邦新材、正泰电器、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、双良节能、新特能源、海优新材**。 ### 4. **氢能与燃料电池** - **Oracle订单**：Bloom Energy获Oracle 2.8GW燃料电池系统订单，获科技巨头背书，SOFC产业拐点加速。 - **发改委政策**：提出非化石能源非电利用规模倍增，氢氨醇产业升级为国家能源科技战略重点。 - **投资建议**： - 推荐**科威尔**。 - 关注**富瑞特装、华光环能、华电科工、昇辉科技、石化机械、厚普股份、亿华通、国富氢能、重塑能源、国鸿氢能、佛燃能源、嘉泽新能、复洁环保**。 ### 5. **AIDC液冷** - **行业趋势**：随着AI算力需求提升，液冷市场关注度回升，国内企业有望在全球市场地位提升。 - **投资建议**： - 推荐**申菱环境、科创新源**。 - 关注**英维克、大元泵业、飞龙股份、兴瑞科技、川润股份、同飞股份、高澜股份、奕东电子、鸿富瀚、蓝思科技、思泉新材**。 - 新技术方向：关注**博威合金、四方达、沃尔德、远东股份**。 - 设备方向：关注**津上机床中国、创世纪、宁波精达**。 ### 6. **电网与工控** - **思源电气**：2025年营收与订单目标超额完成，2026年指引新增订单375亿元（同比+30%），营收270亿元（同比+25%），建议重点推荐。 - **神马电力**：2025年海外营收同比+41.4%，毛利率提升至47.3%，国际化布局稳步推进。 - **工控行业**：伟创电气与信捷电气2025年业绩稳健，受益于AI与人形机器人量产节奏临近，建议重点关注。 - **投资建议**： - 推荐**思源电气、三星医疗**。 - 关注**海兴电力、金盘科技、国能日新、东方电子、国电南瑞、国网信通、安科瑞、望变电气、汇川技术、南网科技、四方股份、伊戈尔、宏发股份、许继电气**。 --- ## 产业链价格与数据变动简评 ### 1. **硅料、硅片、电池片** - 硅料价格跌回成本线，硅片价格下降，电池片盈利承压。 - **组件价格**：国内组件价格持稳，海外BC组件价格连续上涨。 ### 2. **钴盐** - 市场行情震荡偏弱，部分厂家维持挺价，需求疲软。 ### 3. **碳酸锂** - 价格持续上涨，成本支撑强劲，市场成交活跃。 ### 4. **三元材料** - 价格稳步上调，但下游对高价接受度有限，市场成交以长协订单为主。 ### 5. **负极材料** - 价格暂稳，但利润承压，部分企业因成本压力未复工。 ### 6. **负极石墨化** - 供需均衡，价格稳定，行业开工率维持中高水平。 ### 7. **六氟磷酸锂** - 价格小幅下滑，接近成本线，部分企业出货情绪偏强。 ### 8. **隔膜** - 价格稳定，高端产品价格坚挺，但整体利润波动不大。 --- ## 风险提示 - **政策调整**：风光发电虽已平价上网，但能源转型与双碳目标仍高度依赖政策支持，若政策执行效果低于预期，将影响相关产业链发展。 - **价格竞争**：新能源行业产能扩张加速，跨界资本进入，可能导致部分环节竞争激烈，盈利能力承压。 --- ## 投资评级说明 - **买入**：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上； - **增持**：预期行业上涨幅度在5%-15%； - **中性**：预期行业变动幅度在-5%至5%； - **减持**：预期行业下跌幅度超过大盘5%。 --- ## 投资组合推荐 | 子行业 | 推荐标的 | 建议关注 | |--------|----------|----------| | 风电 | 运达股份、金风科技、明阳智能、三一重能、大金重工、东方电缆 | 日月股份、海力风电、金雷股份、中际联合、中天科技 | | 光伏 | 阳光电源、信义光能、钧达股份、福莱特（A/H） | 爱旭股份、协鑫科技、大全能源(A/美)、宇邦新材 | | 储能 | 阳光电源、阿特斯、盛弘股份、林洋能源、科士达 | 南都电源、上能电气、科陆电子 | | 电网与工控 | 思源电气、三星医疗 | 海兴电力、金盘科技、国能日新、东方电子 | | 氢能 | 科威尔 | 富瑞特装、华光环能、华电科工 | | 锂电 | 宁德时代、亿纬锂能、富临精工、科达利、厦钨新能 | 天赐材料、多氟多、石大胜华、海科新源 | --- ## 附注 - 本报告由国金证券发布，内容基于公开资料及研究分析，仅供参考。 - 投资决策需结合个人情况，谨慎判断。 - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。