20240811-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_河北500MW海风核准_辽宁十四五海风规划获批_30页_2mb
报告摘要
电力设备与新能源行业周报总结
核心内容概述
本报告分析了电力设备与新能源行业的市场走势、重点公司表现、政策动态及产业链价格变化，整体评级为增持（维持）。报告涵盖动力电池、储能、光伏、风电四大板块，重点关注宁德时代、天合光能、东方电缆等企业，并对行业未来发展趋势提出投资建议。
主要观点
1. 动力电池行业
- 全球动力电池装机量持续增长：2024年6月全球动力电池装机量为79.2GWh，环比增长15%，同比提升22%。宁德时代以30.7GWh的装机量稳居第一，市占率38.8%，同比提升1.8pct。
- 宁德时代投资eVTOL航空电池：宁德时代独家投资数亿美元，与峰飞航空合作研发eVTOL航空电池，重点提升电池能量密度和性能表现。
- 行业价格趋势：宁德时代、亿纬锂能等企业2024年1-6月装机量同比增长，但部分企业如亿纬锂能7月装机量环比下降60%。
- 投资建议：推荐【宁德时代】【亿纬锂能】，建议关注【科达利】【湖南裕能】等企业。重点关注快充技术、固态电池等新技术方向。
2. 储能行业
- 政策支持加速：国家发改委等三部委联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出提升储能系统调节能力，推动新型电力系统建设。
- 地方政策推动：浙江义乌新增光伏10%配储，建立需求响应资源池。贵州清理3.88GW风电光伏项目，优先支持新能源与煤电联营。
- 招标与中标数据：2024年7月国内储能招标规模达7.79GW/19.22GWh，中标均价持续下行，储能系统592元/kWh，EPC中标均价1212元/kWh。
- 投资建议：推荐【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】等企业。
3. 光伏行业
- 市场趋势：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担基础设施建设投资及电力增长的主力。消纳红线逐步松绑，光伏需求空间有望大幅打开。
- 产业链价格：硅料价格基本稳定，硅片价格企稳，电池片价格见底，组件价格略有下降。
- 技术趋势：关注HPBC、ABC、HJT等新技术，推荐【爱旭股份】【东方日升】等头部企业。
- 投资建议：重点关注欧美高盈利市场，如【阿特斯】【横店东磁】；建议关注【福莱特】【旗滨集团】【中信博】等玻璃及辅材企业。
4. 风电行业
- 海风项目加速推进：多个省份如广东、广西、海南、福建、山东、河北等海风项目陆续启动施工或完成风机招标，预计24-25年放量节奏提速。
- 重点企业：推荐【东方电缆】【宝胜股份】【三一重能】【明阳智能】等企业，关注【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】等塔筒/管桩企业。
- 区域进展：浙江、江苏、上海等地海风项目进展迅速，部分项目已核准并进入招标阶段。
关键信息
行业数据概览
| 项目 | 数值（亿元） |
|---|---|
| 上市公司数 | 379 |
| 行业总市值 | 44,518 |
| 行业流通市值 | 37,703 |
重点公司表现（2024年8月9日收盘价）
| 公司名称 | 股价（元） | EPS 2023A | EPS 2024E | EPS 2025E | EPS 2026E | PE 2023A | PE 2024E | PE 2025E | PE 2026E | PEG | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 71.51 | 4.45 | 5.41 | 6.66 | 8.11 | 16.06 | 13.22 | 10.74 | 8.82 | 0.6 | 买入 |
| 宁德时代 | 170.00 | 10.03 | 11.97 | 14.75 | 17.59 | 16.95 | 14.20 | 11.53 | 9.66 | 0.7 | 买入 |
| 天合光能 | 17.24 | 2.54 | 2.15 | 2.76 | 3.30 | 6.77 | 8.02 | 6.25 | 5.22 | -0.5 | 增持 |
| 聚和材料 | 26.46 | 2.67 | 4.56 | 5.73 | 6.43 | 9.91 | 5.80 | 4.62 | 4.12 | 0.1 | 买入 |
| 德业股份 | 96.38 | 4.16 | 5.56 | 6.95 | 8.19 | 23.14 | 17.33 | 13.87 | 11.77 | 0.5 | 买入 |
| 东方电缆 | 48.42 | 1.45 | 1.84 | 2.51 | 3.14 | 33.30 | 26.32 | 19.29 | 15.42 | 1.0 | 买入 |
行业动态
- 宁德时代投资峰飞航空：数亿美元投资eVTOL航空电池研发，提升电池性能与安全性。
- 成都充电补贴政策：单站最高补贴100万元，鼓励充电基础设施建设。
- 北京朝阳发放新能源汽车消费券：总额1000万元，单台车最高可领5000元，推动新能源汽车消费。
- 新能源汽车销量：7月国内新能源汽车销量99.1万辆，同比增长27%，市场占有率43.8%。部分企业如理想、零跑、极氪表现突出。
- 动力电池成本下降：碳酸锂、金属镍、钴等原材料价格下降，带动中镍三元电池与磷酸铁锂电池成本显著降低。
风险提示
- 装机不及预期
- 原材料大幅上涨
- 竞争加剧
- 研报使用的信息更新不及时
- 第三方数据存在误差或滞后
投资建议
- 动力电池：推荐【宁德时代】【亿纬锂能】，建议关注【科达利】【湖南裕能】。
- 储能：推荐【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】。
- 光伏：建议关注【阿特斯】【横店东磁】【晶科能源】，关注【福莱特】【旗滨集团】【中信博】等玻璃及辅材企业。
- 风电：推荐【东方电缆】【宝胜股份】【三一重能】【明阳智能】，建议关注【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】等海缆与塔筒企业。
图表目录
- 图表1：本周电池行业核心标的收益率
- 图表2：全球动力电池装机（GWh）
- 图表3：全球动力电池市占率
- 图表4：欧洲主要国家新能源车销量
- 图表5：国内车企新能源车销量
- 图表6：新能源汽车总销量（万辆）
- 图表7：汽车销量电动化率
- 图表8：国内动力储能电池产量及占比
- 图表9：国内动力电池装机量及占比
- 图表10：国内动力电池企业装机量市占率
- 图表11：国内动力电池出口及占比
- 图表12：国内储能月度招标功率及招标容量
- 图表13：储能系统和EPC中标均价趋势
- 图表14：国内公共充电桩新增量
- 图表15：国内公共充电桩充电量及利用率
- 图表16：欧盟27国公共直流桩保有量
- 图表17：美国充电桩保有量及直流桩占比
- 图表18：中镍三元电池成本变动情况
- 图表19：磷酸铁锂电池成本变动情况
- 图表20：硅料价格走势
- 图表21：单晶P型硅片价格走势
- 图表22：光伏电池片价格走势
- 图表23：光伏组件价格走势
- 图表24：光伏玻璃价格走势
- 图表25：光伏胶膜价格走势
- 图表26：陆风月度新增招标量
- 图表27：海风月度新增招标量
- 图表28：2024年海风招标业主分布
- 图表29：2024年海风招标地区分布
- 图表30：陆风中标规模分布
- 图表31：陆风中标价格分布
- 图表32：海风中标规模分布
- 图表33：海风中标价格分布
- 图表34：分散式风电相关政策梳理
- 图表35：老旧风场改造相关政策梳理
- 图表36：上海国补退出，地补接力
- 图表37：欧洲主要国家2030年海上风电累计装机目标
- 图表38：2024-2030欧洲海上风电新增装机预测
- 图表39：中厚板价格走势
- 图表40：生铁价格走势
- 图表41：环氧树脂价格走势
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
