> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 马士基WEEK39周报价及市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了2026年9月及10月中国至欧洲航线的集装箱运输市场动态，包括期货价格、现货价格、运力供应、地缘政治影响以及供应链和需求情况。重点聚焦于马士基及PA联盟的报价变化、集装箱运力交付情况、市场套利机会等关键信息。 --- ## 一、市场报价动态 ### 1. 马士基报价 - **WEEK39周报价**：3410美元/FEU（上海-鹿特丹），较WEEK38下跌200美元/FEU。 - **宁波至鹿特丹**：WEEK39周报价下跌300美元/FEU。 - **9月合约交割结算价格**：预计在2500点附近（基于FAK报价体系），若考虑线上分级销售体系，实际成交价格可能为每周FAK报价减去400美元/FEU，最终交割价格可能在2300点附近。 ### 2. PA联盟报价 - **ONE**：9月报价3708美元/FEU，10月报价3706美元/FEU。 - **YML**：9月5日FE4报价3800美元/FEU，9月6日FP2报价3500美元/FEU，9月12日FE4报价3600美元/FEU。 - **MSC**：9月上半月报价3740美元/FEU，9月下半月报价维持在3740美元/FEU。 - **关注点**：近期需关注PA联盟价格是否能快速跟随马士基线上实际成交价格。 ### 3. Ocean Alliance报价 - **CMA**：9月上半月报价4425-4475美元/FEU，9月下半月报价4925美元/FEU。 - **EMC**：9月报价3930美元/FEU。 - **OOCL**：9月上半月报价3801-3909美元/FEU，9月下半月报价3801-3902美元/FEU。 --- ## 二、期货与现货价格表现 ### 1. 期货价格 - **EC2609合约**：收盘价2493点。 - **EC2610合约**：收盘价1945点。 - **EC2611合约**：收盘价2218点。 - **EC2612合约**：收盘价2460点。 - **市场策略**：建议关注“多11月合约空10月合约”及“多12月合约空10月合约”的套利机会。 ### 2. 现货价格 - **SCFI（上海-欧洲）**：9月4日价格为2643美元/TEU，9月7日SCFIS价格为2882.69点。 - **SCFI（上海-美西）**：价格为7242美元/FEU。 - **SCFI（上海-美东）**：价格为10325美元/FEU。 - **SCFI（上海-南美）**：价格未明确。 - **SCFI（上海-新加坡）**：价格未明确。 --- ## 三、集装箱船舶运力供应 ### 1. 运力交付情况 - **2026年至今**：交付130艘集装箱船，合计运力942267TEU。 - **12000-16999TEU船舶**： - 2026年剩余月份：交付31.3万TEU（21艘）。 - 2027年：交付93.6万TEU（63艘）。 - 2028年：交付137.1万TEU（94艘）。 - 2029年：交付64.5万TEU（45艘）。 - **17000+TEU船舶**： - 2026年剩余月份：交付12.06万TEU（5艘）。 - 2027年：交付82.07万TEU（38艘）。 - 2028年：交付163万TEU（81艘）。 - 2029年：交付205万TEU（100艘）。 - **趋势**：2026年超大型船舶交付压力较小，2027年后交付量显著增加。 ### 2. 交付预期与运力变化 - **运力交付速度**：17000+TEU船舶速度较慢，12000-16999TEU船舶速度适中，8000-11999TEU和6000-7999TEU船舶速度较快。 - **运力交付量**：2026年10月、11月预计交付运力分别为30.66万TEU、28.6万TEU。 --- ## 四、地缘政治影响 - **霍尔木兹海峡问题**：伊朗与日本外长通话，称霍尔木兹航线取得“重大进展”，美国重返伊斯兰堡谅解备忘录的承诺或有助于局势缓和。 - **胡塞武装威胁**：警告沙特重要设施可能成为合法打击目标，可能对沙特经济造成严重后果。 - **沙特与也门冲突**：沙特袭击也门焦夫省设施，导致伤亡，引发也门方面报复行动。 --- ## 五、市场趋势与策略建议 - **10月合约**：预计价格存在下跌风险，若船司稳价成功，交割结算价格可能介于2170-2310点（FAK体系）或1890-2030点（线上分级销售体系）。 - **套利机会**： - 11月合约与10月合约价差为9.6%。 - 12月合约与10月合约价差为24.4%。 - 建议关注“多11月合约空10月合约”及“多12月合约空10月合约”策略。 --- ## 六、市场数据与图表 - **图表涵盖内容**：包括各期货合约价格走势、现货价格、运力交付量、船舶速度、运河通过量、港口吞吐量、欧洲经济指标等。 - **数据来源**：同花顺、华泰期货研究院。 --- ## 七、研究团队信息 - **研究员**： - 蔡劭立（从业资格号：F3063489，投资咨询号：Z0014617） - 高聪（从业资格号：F3063338，投资咨询号：Z0016648） - 汪雅航（从业资格号：F03099648，投资咨询号：Z0019185） - **联系人**： - 朱思谋（从业资格号：F03142856） - 朱风芹（从业资格号：F03147242） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号。 --- ## 八、免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点仅为参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 报告版权属华泰期货研究院所有，未经授权不得转载、引用或修改。