2026-03-05-香港科技大学利丰供应链研究院-PMI中国制造业报告_5页_460kb

中国制造业PMI报告总结（2026年2月）

核心内容

2026年2月，中国制造业采购经理人指数（PMI）降至49.0，表明制造业活动出现收缩，主要受季节性因素影响，尤其是春节假期对工厂活动的抑制。

主要观点

• 整体趋势：PMI为49.0，是2023年5月以来的最低水平，显示制造业整体处于收缩状态。
• 市场需求：新订单指数为48.6，较上月下降0.6点；新出口订单指数为45.0，较上月下降2.8点，表明内需和外需均有所减弱。
• 产出情况：产出指数为49.6，为2023年5月以来最低，显示生产活动收缩。
• 库存管理：成品库存指数从48.6降至45.8，主要投入品库存指数从47.4升至47.5，显示企业库存策略有所调整。
• 价格变化：投入价格指数从56.1降至54.8，出厂价格指数保持在50.6，价格上升趋势放缓。
• 就业状况：就业指数为48.0，较上月微降，显示就业市场仍处于收缩区间。
• 供应链效率：供应商交货时间指数为49.1，较上月下降，表明供应链效率有所下降。
• 企业预期：商业预期指数上升至53.2，显示企业对未来市场持乐观态度，为3月PMI读数提供了积极信号。

按企业规模划分的PMI表现

关键信息

• PMI构成：PMI由五个子指标加权计算而成，权重分别为：新订单（30%）、产出（25%）、就业（20%）、供应商交货时间（15%）、主要原料库存（10%）。
• 数据来源：PMI数据基于对中国东部、东北部、中部和西部31个行业共3,000家制造企业的调查，采用规模比例概率抽样（PPS）方法。
• 调查范围：调查涵盖产量、新订单、新出口订单、订单积压、成品库存、原材料采购、进口、输入价格、主要原材料库存、出厂价格、就业、供应商交货时间和商业预期等13个子指标。
• 发布机构：PMI由**中国物流与采购联合会（CFLP）和国家统计局（NBS）**联合发布，丰商业智能负责英文报告的发布。
• 国际标准化：目前有二十多个国家和地区采用PMI调查和汇编方法，基于国际统一标准。

机构简介

中国物流与采购联合会（CFLP）

• 经国务院批准的物流和采购行业协会。
• 推动物流行业和政府及企业采购业务的发展，以及中国生产要素的流通。
• 负责编制行业统计和制定行业标准。
• 代表中国参与亚洲太平洋物流联合会（APLF）和国际采购与供应管理联合会（IFPSM）。

国家统计局（NBS）

• 中国国务院直属机构，负责国家统计工作。
• 制定统计政策、建立国家统计体系、起草和执行统计法律法规。
• 进行宏观经济、社会发展、科技进步、资源与环境等方面的统计分析与预测。

香港科技大学李锦记与钟廷森供应链学院

• 由香港科技大学与供应链行业领军企业李锦记联合成立。
• 致力于推动新知识和技术在供应链管理领域的创造、全球推广和实际应用。
• 开展合作研究、交流、专业发展和高管教育，以促进区域和全球的实际影响。
• 助力香港发展成为跨国供应链管理中心。

总结

2026年2月中国制造业PMI下降至49.0，反映制造业活动收缩。尽管部分指标如商业预期上升，但多数子指数下降，显示市场需求疲软、生产活动放缓、库存策略调整及供应链效率下降。企业规模差异明显，大型企业表现相对稳健，而中型和小型企业则面临更大的挑战。PMI作为反映制造业经济活动的重要指标，由CFLP和NBS联合发布，具有国际标准化特征。