20221020-湘财证券-新材料行业周报_稀土永磁业绩增长与估值匹配仍佳_锂源强势上行增大下游材料成本压力_15页_3mb

报告摘要

行业评级：增持
上周整体表现：
- 光伏材料板块周涨幅为 6.45%，跑赢沪深300指数 5.47个百分点。
- 磁材、面板材料、锂电材料板块亦有反弹，周涨幅分别为 5.42%、4.91% 和 2.81%。
- 半导体材料和碳纤维板块下跌，周跌幅分别为 3.77% 和 1.62%。
估值水平：
- 上周碳纤维及半导体材料板块估值（市盈率TTM）回落，分别为 49.3x 和 55.7x。
- 磁材、锂电材料、光伏材料及面板材料板块估值回升，分别为 30.1x、27.1x、39.1x 和 21.1x。
- 所有细分板块估值维持在长期中位水平之下。

镨钕价格：上周镨钕价格由升转弱，氧化镨钕均价 68.7万元/吨，周环比上涨 0.88%；镨钕金属均价 83.3万元/吨，周环比上涨 2.21%。
重稀土价格：镝价稳中有升，氧化镝和镝铁均价分别为 2320元/公斤，周环比分别上涨 0.87% 和 1.31%；铽价逐步上行，氧化铽均价 13155元/公斤，周环比上涨 1.19%；金属铽均价 16410元/公斤，周环比略涨 0.24%。
其他原料：
- 钴期价稳定，现货价格回升 3.71% 至 36.3万元/吨。
- 硼铁和铌铁合金价格平稳。
- 金属镓价格下跌 3.19% 至 2425元/公斤。
烧结钕铁硼：价格保持平稳，N35和H35均价分别为 197.5元/公斤 和 269.5元/公斤。
投资建议：磁材板块估值仍处于历史底部区间，具备较强的估值安全边际，建议继续关注。

正极材料：
- 三元正极原料端价格普遍上涨，电解钴价格回升 3.71% 至 36.3万元/吨，硫酸钴、硫酸镍分别上涨 2.5% 和 1.57%。
- 电池级碳酸锂和氢氧化锂分别上涨 2.53% 和 2.99% 至 52.6万元/吨 和 51.75万元/吨。
- 三元前驱体NCM111、NCM523、NCM622分别上涨 1.4%、0.92% 和 0.83%。
- 磷酸铁锂正极价格周环比上涨 0.92% 至 16.4万元/吨。
负极材料：价格下跌 3000元/吨 至 55000元/吨，主因下游压价及原料价格坚挺导致利润缩窄。
电解液：
- 六氟磷酸锂微涨 0.33% 至 30.6万元/吨。
- DMC价格回落 1.41% 至 7000元/吨。
- 各类电解液价格小幅上涨。
隔膜：价格维持稳定，周产量增加 3.03%，开工率提升至 88.86%，库存压力较小。企业加紧建设产线以缓解供需缺口，但议价权较弱，预计短期内维持稳定运行。
铜箔：价格及加工费回落，8μm和6μm铜箔均价分别下降 2.22% 和 1.95%，加工费均下降 2000元/吨。

日期	公司	动态
2022/10/13	金力永磁	2022年前三季度预计营收49.61亿元-55.44亿元，同比增长70%-90%；净利润66,771.23万元-70,285.50万元，同比增长90%-100%。新能源汽车及机器人等领域营收增长显著。
2022/10/14	容百科技	2022年前三季度扣非净利润87,000.00万元-94,000.00万元，同比增长85.50%-100.43%。公司订单饱和，高镍正极材料单月销量突破万吨，成为全球首家。
2022/10/15	新宙邦	2022年前三季度扣非净利润138,065.01万元-146,186.48万元，同比增长70%-80%。Q3净利润增长0%-10%。
2022/10/18	中科三环	2022年前三季度扣非净利润56,500万元-63,500万元，同比增长211.32%-249.89%。Q3净利润增长92.97%-172.43%。业绩增长主要因市场开拓、产品价格提升及成本控制。
2022/10/18	横店东磁	前三季度营收141.25亿元，同比增长56.81%；扣非净利润10.64亿元，同比增长40.22%。Q3营收和扣非净利润分别增长43.4%和43%。
2022/10/20	TCL中环	前三季度营收498.45亿元，同比增长71.35%；扣非净利润49.84亿元，同比增长99.36%。Q3营收和扣非净利润分别增长58.56%和79.73%。