20170409-华泰证券-机械军工行业周报_能源装备再迎布局时点_11页_626kb

行业周报总结：机械设备与军工行业

行业评级

• 机械设备行业：增持（维持）
• 通用机械Ⅱ行业：增持（维持）

核心内容概览

• 机械军工行业整体表现良好，本周机械板块上涨2.69%，高于沪深300指数（1.78%）。
• 市场趋势向好，关注高端制造与智能化趋势。
• 雄安新区建设推动清洁能源及智能设备需求上升，重点关注地热与天然气应用。
• 油价稳定在50-70美元区间，中美能源合作为行业带来利好。

主要观点

• 能源装备：油价结束震荡调整，中美能源合作加强，建议关注行业大分化，受益企业将获得显著增长。
• 军工行业：军机产业链迎来高增长，军改逻辑与成长逻辑并行，关注高端装备及国企改革带来的投资机会。
• 雄安新区受益行业：清洁能源（地热、天然气）及智能燃气表、节能设备等将成为重点受益领域。
• 机械行业投资策略：聚焦战略高端装备与白马龙头，推荐金卡智能、汉钟精机、杰瑞股份等。

关键信息

• 油价走势：预计维持在50-70美元区间，OPEC及非OPEC国家持续减产，库存回落释放积极信号。
• 雄安新区规划：注重绿色低碳发展，推广“雄县模式”，清洁能源应用将成重点。
• 机械设备行业：整体上涨2.69%，机器人、环保、冷链物流等细分行业表现突出。
• 重点推荐公司：
  • 杰瑞股份：受益“一带一路”能源政策，订单增长明显，维持“买入”评级。
  • 金卡智能：国内智能燃气表龙头，受益天然气使用加大，预计一季度净利润增长80%-105%，维持“买入”评级。
  • 烟台冰轮：北方集中供暖节能改造方案提供商，技术优势明显，预计2017~2018年收入增长，维持“买入”评级。
  • 汉钟精机：基于高温热泵核心技术，布局新能源领域，预计2017~2018年收入及净利润增长，建议买入。
  • 伊之密：一季度业绩增长3倍，上调全年盈利预测至2.4亿，维持“买入”评级。

行业细分分析

机器人及自动化

• 政策扶持力度加大，行业有望迈向中高端。
• 2020年工业机器人销量预计超15万台，行业进入快速发展期。
• 推荐科大智能、巨星科技等具备硬件优势与软件思维的公司。

铁路设备

• 雄安新区将重点发展轨道交通，减少柴油排放。
• 中印尼雅万高铁建设合同签署，体现中国高铁“走出去”战略。
• 推荐永贵电器，轨交连接器龙头，受益后市场增长。

环保及通用机械

• 水环境治理投资刚性增长，关注中金环境、天瑞仪器等。
• NB-IoT全网商用部署为智能仪表带来新机遇。
• 推荐金卡智能，受益天然气使用加大，预计一季度净利润增长显著。

冷链设备

• 跨境生鲜电商推动冷链物流高增长，技术突破加速行业升级。
• 推荐杰瑞股份、汉钟精机、烟台冰轮、金卡智能、开山股份等。

工程机械

• 小松收购美国矿山机械制造商，行业整合加速。
• 国企改革及“一带一路”战略推动行业转型升级。
• 推荐厦工股份、中集集团、达刚路机、美亚光电等。

军工

• 军机产业链拐点到来，未来3-5年需求快速释放。
• 军改逻辑与成长逻辑叠加，关注中直股份、北方导航等。
• 美国局势紧张推动军工预期提升，行业进入改革关键期。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 新项目进度低于预期。

重点推荐股票一览

总结

• 机械设备行业整体向好，重点受益于能源装备、军工改革、雄安新区清洁能源应用及智能设备需求。
• 重点推荐杰瑞股份、金卡智能、烟台冰轮、汉钟精机、伊之密等企业，其业绩增长显著，具备技术优势与政策支持。
• 行业分化明显，优势企业将显著受益于未来2-3年的油气开发资本开支上升周期。
• 军工板块因军机产业链及改革逻辑持续看多，推荐中直股份、北方导航等。