20170409-东兴证券-建材建筑行业周报_需求绝对好阶段弹性正在逐渐_22页_2mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

2017年4月9日发布的建材建筑行业周报指出，水泥行业进入旺季，市场需求绝对量提升，但价格受供给释放和外部因素（如环保政策、雄安新区建设）影响，呈现出一定的弹性。玻璃行业价格波动较小，市场信心有所回升。整体来看，建材行业本周表现优于市场基准，重点推荐北京利尔、葛洲坝和安徽水利。

主要观点

• 水泥市场：

  • 全国水泥价格环比上涨0.97%，部分区域如北京、石家庄、唐山等地涨幅较大，而广西部分产品价格下调。
  • 全国水泥库容比为59.13%，环比下降0.21%，表明库存压力有所缓解。
  • 京津冀地区水泥价格持续上调，受环保治理和重点工程支撑，企业盈利预期增强。
  • 雄安新区建设对水泥需求有积极影响，利好京津冀地区水泥企业。

• 玻璃市场：

  • 全国玻璃价格指数上涨，光伏玻璃市场窄幅波动，原片市场主流稳定，镀膜市场向低价区域转移。
  • 浮法玻璃库存增加，开工率稳定，市场需求总体偏弱。

• 行业表现：

  • 上周申万建筑材料指数上涨5.73%，高于沪深300指数3.19个百分点。
  • 重点推荐组合涨幅达8.92%，其中北京利尔涨幅最大，葛洲坝和安徽水利分别表现稳健。

• 投资策略：

  • 推荐权重：北京利尔（40%）、葛洲坝（30%）、安徽水利（30%）。
  • 风险提示：需求绝对好阶段持续超出预期可能带来市场波动。

关键信息

行业数据概览

水泥价格变化

• 全国：环比上涨0.97%，涨幅主要集中在华北、华东和中南地区。
• 区域变化：
  • 华北：价格大幅上调，库存下降。
  • 东北：价格上调，但实际成交有限，后期有上调可能。
  • 华东：价格平稳，部分区域受低价水泥冲击。
  • 中南：广西部分产品价格下调，其他地区保持稳定。
  • 西南：价格以稳为主，部分城市库存偏高。
  • 西北：价格小幅上调，需求逐步恢复。

水泥库存情况

• 全国：库容比为59.13%，环比下降0.21%。
• 区域库存：
  • 华北：52.92%，环比下降1.85%。
  • 东北：66.67%，环比下降12.09%。
  • 华东：57.58%，环比上升3.02%。
  • 中南：62.39%，环比上升1.63%。
  • 西南：58.13%，环比下降0.53%。
  • 西北：61.17%，环比保持不变。

玻璃市场动态

• 价格指数：
  • 中国玻璃综合指数：1062.59，环比上涨4.26%。
  • 中国玻璃价格指数：1071.25，环比上升5.53%。
  • 中国玻璃市场信心指数：1027.93，环比上涨0.84%。
• 库存情况：
  • 上周浮法玻璃库存为3423.00万重量箱，环比增加71.00万重量箱。
  • 开工率保持65.36%，在产产能稳定。

行业要闻

1. 金隅股份：董事长姜德义表示公司不会缺席雄安新区建设，预计雄安新区的建设将对公司京津冀地区的水泥业务带来利好。
2. 装配式建筑座谈会：2017年3月28日，全国装配式建筑工作座谈会在长沙召开，讨论行业发展和技术推进。

投资建议与风险提示

• 投资建议：本周继续推荐北京利尔（40%）、葛洲坝（30%）、安徽水利（30%）。
• 风险提示：需求绝对好阶段若持续超出预期，可能对市场产生较大影响。

分析师信息

• 分析师：赵军胜
• 执业证书编号：S1480512070003
• 联系方式：010-66554088 / zhaojs@dxzq.net.cn
• 研究背景：中央财经大学经济学硕士，拥有多年行业研究经验，曾多次获得最佳分析师奖项。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。