20231201-中国银河-公募REITs月报_REITs指数创历史新低_消费REITs有望加速发行_11页_858kb

政策与事件

• 国家发改委征求意见稿引导特许经营项目转向重质量重运营，有利于REITs发展。
• 证监会落实“十二条措施”，优化券商风控指标，鼓励民间资本参与REITs。
• 文化和旅游部、多地方政府出台政策鼓励消费基础设施和保障性租赁住房REITs发行。
• 首批3单消费基础设施REITs获批，商业不动产迎来发展契机。

REITs审批与市场动态

• 国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT获批，为当前最大规模项目。
• 约10单公募REITs项目“排队待批”，市场一级供给增加。

市场表现

• 中证REITs指数创历史新低，跑输上证指数，所有六大板块指数下跌。
• 成交额环比上升，换手率连续下降，市场活跃度逐步恢复。
• 红土深圳安居REIT和中金厦门安居REIT仅录得小幅上涨。

折溢价与估值

• 半数以上REITs存在折价和低估，部分板块估值高估。
• 折价率最大者为华夏中国交建高速REIT，折价超40%。

行业前景

• 政策支持力度加大，保障性租赁住房市场前景良好。
• 消费基础设施REITs的引入促进扩大内需和商业不动产转型升级。

风险提示

• 项目运营及行业下行风险。
• 政策支持力度不及预期风险。