深度报告-20231205-东吴证券-广电运通-002152.SZ-布局全面的广州数据要素市场化领军者_21页_1mb

广电运通公司深度研究报告

• 公司背景
  广电运通（002152）创立于1999年, 广州无线电集团有限公司为实控人（广州市政府间接控股）。公司专注金融科技与城市智能两大主业，近年重点布局数据要素与算力业务。

• 投资评级
  首次覆盖“买入”评级，2023-2025年归母净利润预测95.9/109.7/124.0亿元，对应PE: 33/28/25倍。

• 核心优势与布局

1. 数据要素全产业链构建：作为广州国资委背景企业，通过广州数据交易所（持股10.5%）布局数据交易，收购中数智汇（42.16%）切入数据服务，结合“城市大脑”推进数据运营。
2. 掌握稀缺算力资源：通过入股广电五舟（16%）进入国产算力领域，旗下产品包括信创服务器、AI一体机等。广州人工智能算力中心（500P规划）落地建设。
3. 主业稳健增长：金融科技连续15年国内智能金融设备销量第一，2023前三季度营收574.4亿元（+20%）。
4. 同一控股股东协同优势：广州数据集团与广电运通同为广州无线电集团100%控股，可深化数据运营合作。

• 风险提示
  政策推进不及预期、技术研发不及预期、行业竞争加剧。