20230407-万联证券-广电运通-002152.SZ-点评报告_数智化+信创驱动业绩稳增长_数据要素业务值得期待_4页_518kb

广电运通（002152）2022年年度报告及投资分析总结

核心内容概述

广电运通（002152）在2022年实现了营业总收入75.26亿元，同比增长10.98%；归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元，同比增长0.37%；扣除非经常性损益后的净利润为6.82亿元，同比减少4.79%。公司整体业绩保持稳健增长，特别是在金融科技和城市智能板块表现突出，同时通过参与数字要素市场，拓展新的增长点。

主要观点

1. 金融设备业务稳步增长

• 金融科技业务收入：46.97亿元，同比增长11.5%。
• 金融信创解决方案：公司已具备金融信创全栈解决方案，多款产品通过信创造配测试。
• 市场份额：连续15年位居国内网点智能金融设备市场销量第一。
• 重大项目中标：近期中标农业银行超级柜台项目非现金类设备，金额达4.25亿元。
• 海外业务表现：海外业务收入同比增长41.65%，全年合同额增长近70%。
• 地区拓展：在土耳其、墨西哥等市场取得重大合同，带动海外业务快速增长，未来或成为业绩增长的重要驱动力。

2. 城市智能板块稳健发展

• 城市智能业务收入：28.29亿元，同比增长10.12%。
• 政企数字化项目：落地多个标杆案例，如广州城市大脑、智慧国资国企平台等。
• 智能交通项目：中标广州地铁智慧安检系统、北京地铁刷掌支付过闸等项目。
• 区域布局：已在汕尾、茂名、清远、揭阳等地设立数字经济投资运营公司，推动项目复制落地。

3. 数据要素业务布局加速

• 参与数据交易所：2022年12月增资广州数据交易所，持股比例达10.5%，位列第三大股东。
• 数据运营经验：在城市大脑等项目中积累公共数据运营经验，未来将作为大数据技术服务商参与相关业务。

关键财务预测

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 理由：公司四季度中标大单，为2023年业绩提供保障；金融信创和数字经济发展为公司带来增长机遇；海外业务拓展潜力巨大，推动业绩持续增长。

风险提示

• 金融信创推进不及预期
• 数字数据要素市场化进展不及预期
• 市场竞争加剧
• 技术研发不及预期
• 汇率波动风险

行业与公司投资评级

基本面分析

资产负债表亮点

• 资产总计：2022年为20184亿元，预计到2025年将增长至27374亿元。
• 股东权益：从13429亿元增长至17708亿元，显示公司资本结构稳健，股东权益持续增强。

现金流量表分析

• 经营活动现金流净额：2022年为1738亿元，预计2023年增长至2163亿元，显示公司经营能力良好。
• 投资活动现金流净额：2022年为-1419亿元，预计2023年为-1228亿元，表明公司持续加大投资力度。
• 筹资活动现金流净额：2022年为743亿元，2023年预计为669亿元，显示公司融资能力较强。

结论

广电运通凭借在金融科技和城市智能领域的领先地位，以及积极布局数据要素市场，展现出较强的业务增长潜力。公司2023年及未来几年的盈利预测显示其业绩有望持续提升，投资建议为“增持”。然而，需关注金融信创推进、数据要素市场化、市场竞争和汇率波动等潜在风险。