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沥青周报总结

版本: 2023年10月7日

核心观点

• 上周观点：沥青市场受供应过剩、下游资金紧张的利空因素与低库存、旺季潜在开启的利多因素博弈，预计价格区间在3800-4100元/吨。
• 本周走势：周内沥青价格波动在3845-3971元/吨之间，无超预期数据；库存结构边际向好，中上游挺价机会增加。
• 本周观点：超出预期的是库存下降，厂库和社库减少，利于市场；成本端原油价格崩塌，但沥青估值偏低，影响较小；期货市场可能偏弱，但相对其他油品表现较强，建议若低开可尝试短多交易。

风险提示

• 成本端波动风险
• 沥青库存变化影响

数据概览

• 供应端：沥青装置开工率、产量波动，炼厂利润变化，检修事件可能导致供应损失。
• 需求端：出货量和消费量增加，铺摊机销量提升库存，区域供需结构改善。
• 进出口：进口窗口价差变化不大，出口相对稳定。
• 库存：厂库和社库持续下降，期货库存减少，利于市场平衡。
• 区域数据：山东、华东、华南地区供需库数据显示库存改善，但需求季节性影响待观察。
• 炼厂检修：多装置检修预期供应减少，但影响时间不确定。