20140803-宏源证券-电力设备行业_周报-各地陆续公布备案的光伏发电项目_15页_878kb

报告摘要

电力设备行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现良好，光伏和风电板块均受到政策和市场动态的积极影响。尽管光伏产品价格仍处于下跌趋势，但各地光伏项目备案规模超出预期，显示出行业发展的强劲势头。同时，新能源汽车相关政策支持也推动了相关企业的市场表现。此外，美国对华光伏产品反倾销税的初判对海外光伏公司造成了一定冲击，但国内光伏企业仍受到市场青睐。

主要观点与关键信息

一、光伏产品价格走势

光伏级多晶硅均价20.95美元/公斤，周环比下跌0.80%。
次级多晶硅片均价20.51美元/公斤，周环比下跌0.73%。
多晶硅片均价0.853美元，周环比下跌0.47%。
单晶硅片均价1.20美元，周环比下跌0.41%。
多晶硅电池片均价1.41美元/瓦，周环比下跌0.56%。
单晶硅电池片均价1.99美元/瓦，周环比下跌1.44%。
晶硅组件价格连续下跌7个月，周均价0.622美元/瓦，环比下跌0.32%，总跌幅7.40%。
薄膜组件价格持续上涨，周均价0.65美元/瓦，环比上涨2.36%，总涨幅11.44%。

二、行业重大事件

新能源价格与补贴模式改革
- 张国宝指出，能源价格定价模式仍以政府为主，未市场化导致新能源成本高于煤电，需补贴支持。
- 政策改革方向为还原能源商品属性，实现新能源平价上网，推动其成为常规能源。
光伏发电项目备案进展
- 各地陆续公布2014年备案的光伏发电项目，实际备案容量远超原规划。
- 预计全年实现14GW新增装机目标的可能性很大，项目核准与建设加速。
电动汽车充换电设施扶持政策
- 发改委出台扶持性电价政策，降低充换电设施运营成本，提升投资回报率。
- 政府通过财政补贴、无偿划拨等方式支持新能源汽车发展，推动销量提升。
光伏出口增长
- 中国上半年太阳能出口同比增长18%，达74.2亿美元，市场份额稳定。
- 出口主要集中在亚洲、欧洲和北美，预计下半年对美出口可能受关税影响。
风电并网运行情况
- 2014年上半年风电新增并网容量632万千瓦，累计并网容量8277万千瓦。
- 风电弃风率降至8.5%，同比下降5.14个百分点，反映接入条件改善。
美国对华光伏反倾销初判
- 美国商务部初判对中国太阳能产品加征10.74%-55.49%的关税。
- 该政策对海外光伏企业造成影响，如阿特斯太阳能、英利绿色能源等股价下跌。
赛维LDK重启多晶硅项目
- 项目重启反映企业对未来多晶硅市场需求的乐观预期。
- 有助于改善现金流，维护设备，提升市场信心。
新能源公司发电量增长
- 华能新能源、大唐新能源、龙源电力太阳能发电量大幅增长，显示行业增长潜力。
电力行业标准体系建设
- 国家能源局批准多项行业标准，提升国内电力设备制造企业的竞争力。
欧盟可能下调中国太阳能板最低进口价格
- 该变动可能降低中国太阳能产品的出口成本，影响欧洲市场。
韩国清洁能源投资计划
- 投资19.4亿美元用于清洁能源，包括太阳能租赁市场。
德国可再生能源法获批准
- 支持太阳能和风能发展，削减生物质能扩建，推动市场一体化。

重点关注新能源股

公司名称	评级	重点理由
隆基股份	买入	分布式项目比重提高，有利于国内单晶硅产品推广
航天机电	买入	光伏电站储备丰富，具有资金优势
东方日升	买入	收购后EPS提升，分布式电站前景良好
阳光电源	买入	逆变器保持领先，EPC业务逐步发展
金风科技	买入	风场运营和制造业快速增长
大洋电机	买入	新能源汽车电驱动业务国内重要厂商，北京市占率第一
ST精功	增持	受益于行业景气度反转，光伏后周期设备制造企业

A股新能源公司二级市场走势

上涨前三名：
- 海润光伏：+9.60%
- 吉鑫科技：+8.67%
- 华伍股份：+6.94%
下跌前三名：
- 拓日新能：-5.72%
- 中利科技：-3.80%
- 方正电机：-2.79%
光伏行业总市值加权平均股价：+0.95%
风电行业总市值加权平均股价：-1.14%

海外光伏公司二级市场走势

下跌前三名：
- 阿特斯太阳能：-14.65%
- 顺风光电：-12.62%
- 英利绿色能源：-10.82%
上涨前三名：
- 华能新能源：+8.02%
- 大唐新能源：+7.48%
- 兴业太阳能：+3.63%
道琼斯指数：-2.75%
纳斯达克指数：-2.18%

评级说明

股票投资评级：
- 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上
- 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%
- 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
- 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上
行业投资评级：
- 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上
- 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
- 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上

风险提示

政策风险：新能源补贴政策变动可能影响行业发展。
市场风险：光伏产品价格持续下跌可能影响企业盈利。
贸易摩擦：美国和欧盟的反倾销政策可能影响出口。
企业经营风险：部分公司存在大股东减持计划，需关注其财务状况。

分析师信息

王静：新能源与电力设备行业首席分析师，S1180510120001
胡颖：新能源与电力设备行业分析师，S1180210020002
杨培龙：新能源与电力设备行业分析师，S1180514040001
徐超：新能源与电力设备行业分析师，S1180514050001

总结

整体来看，新能源行业在政策支持和市场推动下呈现积极发展态势，光伏与风电板块均有较大的增长潜力。尽管光伏产品价格下跌，但项目备案和建设加速，显示出行业复苏迹象。同时，新能源汽车产业链的政策倾斜也对相关企业形成利好。然而，国际贸易摩擦和补贴政策的不确定性仍是主要风险点。投资者应关注具备增长潜力和政策支持的公司，如隆基股份、航天机电、东方日升、阳光电源、金风科技等，以把握行业发展机遇。

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