20260319-华泰期货-贵金属日报_地缘冲突升级_美联储按兵不动_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年3月18日全球地缘政治局势与金融市场，尤其是贵金属市场的表现及未来走势预期。

地缘冲突升级

• 中东局势紧张：伊朗最大的天然气田遭到美国和以色列袭击，引发伊朗强烈反应，宣布将对美国相关石油设施进行打击，并将沙特、阿联酋和卡塔尔的能源设施列为合法打击目标。
• 伊朗导弹袭击：伊朗伊斯兰革命卫队已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。
• 美国表态：特朗普表示不希望再发生针对伊朗能源设施的袭击，但保留未来再次考虑打击伊朗设施的可能。

美联储政策

• 利率维持不变：美联储将联邦基金利率目标区间维持在 $3.50% - 3.75%$，连续第二次按兵不动，符合市场预期。
• 政策立场明确：鲍威尔否认美国经济处于滞胀状态，强调当前政策立场合适，只有在通胀持续进展的情况下才会考虑降息。
• 宽松预期受挫：市场对年内宽松政策的预期受到打压，降息可能性较低。

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：开于1115.70元/克，收于1113.52元/克，下跌 $0.24%$。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。
• 沪银主力合约：开于20309.00元/千克，收于19980.00元/千克，下跌 $1.62%$。夜盘进一步下跌 $4.05%$。
• 成交量变化：沪金成交量较前一日下降 $9.34%$，沪银成交量下降 $0.13%$。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓为1,069.56吨，较前一日减少1.15吨。
• 白银ETF：持仓为15,390吨，较前一日增加34吨。

贵金属套利与比价

• 期现价差：黄金国内溢价为6.77元/克，白银国内溢价为380.37元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价为55.73，较前一日变动 $1.40%$；外盘金银比价为62.40，变动 $-1.21%$。

基本面数据

• 黄金成交量：47378千克，较前一日增长 $20.87%$。
• 白银成交量：1668560千克，较前一日增长 $867.21%$。
• 交收量：黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。

策略建议

• 黄金：中性，预计近期价格震荡，Au2604合约震荡区间为1050元/克-1110元/克。
• 白银：中性，价格回落逻辑类似，Ag2606合约震荡区间为18800元/千克-19800元/千克。
• 套利：建议逢高做空金银比价。
• 期权：暂不建议操作。

风险提示

• 海外流动性风险：需关注国际金融市场变化。
• 投机头寸离场：市场投机行为持续减少，可能影响价格波动。

图表信息

文档包含10张图表，涵盖美债收益率、利差、黄金与白银成交量、溢价、库存及比价等内容，资料来源为钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

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