> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝锭市场分析总结 ## 核心内容 2026年6月18日，铝锭市场整体呈现震荡态势。市场关注点集中在宏观政策与基本面变化两个层面。美联储在近期货币政策会议上维持利率不变，但其点阵图显示决策者倾向于继续采取鹰派立场，强调对价格稳定的承诺，进一步压制了市场对铝价的上涨预期。 ## 主要观点 - **宏观环境**：美联储按兵不动，但点阵图释放鹰派信号，叠加美国高通胀压力，市场对加息预期持续增强，抑制铝价估值。 - **地缘风险**：中东局势趋于缓和，铝地缘风险溢价有所消退，对铝价形成一定支撑。 - **库存变化**：国内电解铝锭库存较上周四下降5.7万吨，去库趋势已经确立，但整体库存水平仍偏高，限制铝价上行空间。 - **供应端**：氧化铝厂内库存因北方部分企业阶段性检修而减少，但港口库存持续累积，进口资源补充现货供应，加剧市场压力。 - **需求端**：上周国内铝下游加工龙头企业开工率录得63.6%，环比下降0.4个百分点，受淡季效应、需求分化及原料端压力影响，短期需求承压，仅铝线缆因订单储备和出口支撑表现相对偏强。 ## 关键信息 - **库存数据**：6月18日国内主流消费地电解铝锭库存为125.5万吨，较周一下降3.5万吨，较上周四下降5.7万吨。 - **供应情况**：北方部分氧化铝企业因检修导致生产受限，优先消耗厂内库存，但港口库存持续增长，显示进口资源充足。 - **需求表现**：铝下游加工龙头企业开工率回落，铝线缆板块维持偏强运行。 - **市场预期**：短期内铝价预计将维持区间震荡，关注库存变化及宏观政策动向。 ## 后期关注/风险因素 - **宏观政策**：美联储利率决策及后续政策走向将影响市场情绪和资金流向。 - **地缘政治**：中东局势是否进一步缓和，或出现新的地缘政治风险，可能对铝价产生影响。 - **矿端复产**：几内亚铝土矿配额政策的落地情况，将直接影响铝土矿供应及成本。 - **消费释放**：国内下游需求能否在短期内有效释放，将是铝价走势的关键因素。 ## 重要声明 本报告内容基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。投资者据此做出的任何投资决策，与本公司及作者无关。