20220507-国金证券-机械行业研究行业周报_年报一季报收官_专用设备表现亮眼_15页_1mb

新能源与汽车研究中心行业周报总结

核心内容

行业整体表现

• 2022年一季度：机械行业整体收入同比增长 1.2%，归母净利润同比下滑 16.3%。
• 2021年全年：机械行业收入同比增长 20%，归母净利润同比增长 12.85%。
• 行业景气度：2022年5月起，随着稳增长政策发力和疫情干扰缓解，机械行业景气度有望环比改善。

主要观点

1. 专用设备表现亮眼

• 2021年机械行业收入增速前五名的板块是：锂电设备（+76.35%）、半导体设备（+57.77%）、光伏设备（+50.06%）、激光设备（+45%）、刀具（+43%）。
• 剔除低基数影响，2021年归母净利润增速前五名的板块是：物流自动化（+106%）、半导体设备（+85%）、刀具（+79%）、工业机器人（+78%）、激光设备（+68%）。

2. 2022年一季度行业亮点

• 收入增速前五名的板块是：锂电设备（+134%）、半导体设备（+62%）、冷链设备（+54%）、光伏设备（+35%）、激光设备（+25%）。
• 归母净利润增速前五名的板块是：锂电设备（+156%）、机床设备（+130%）、冷链设备（+96%）、半导体设备（+57%）、光伏设备（+40%）。

3. 人民币贬值影响

• 人民币兑美元持续走弱，对出口竞争力强的公司有利，提升盈利能力。
• 建议关注：出口占比高的公司（如君禾股份、巨星科技、捷昌驱动）、进口竞品成本上升导致优势提升的细分方向（如数控刀具，建议关注欧科亿、华锐精密）、具备比较优势且海外收入占比提升的企业（如锂电设备，建议关注先导智能、杭可科技）。

关键信息

投资建议

• 推荐关注：数控刀具、核电设备、锂电设备、工程机械。
• 推荐股票组合：应流股份、天宜上佳、杰瑞股份、巨一科技、华锐精密等。

行业数据跟踪

• 通用机械：PMI、工业机器人产量、金属切削机床产量、叉车销量等数据均有所波动，但整体表现稳定。
• 工程机械：2022年一季度挖掘机销量同比下降 39.2%，但出口销量增长 88.6%。
• 锂电设备：2022-2025年新增电池产能预计达到 557GWh、616GWh、464GWh、663GWh，储能需求将推动设备行业高景气。
• 光伏设备：高效电池片量产、光伏胶膜项目投产等，推动行业持续增长。
• 油服设备：随着油服行业景气度回暖，设备企业订单增长，预计2022年全球上游勘探开发资本支出将增长 24%。

行业动态

核电板块

• “华龙一号”漳州核电2号机组：非能动堆腔注水箱池壁模块吊装完成。
• 红沿河核电站6号机组：首次并网发电，具备商业运行能力。
• “玲龙一号”项目：常规岛筏基全部浇筑完成，提前完成里程碑。

锂电设备板块

• 宁德时代：一季度净利下滑 23%，但营收同比增长 153.97%。
• 比亚迪：1-4月动力电池及储能电池装机总量达 20.98GWh。
• 恩捷股份：获得7年海外供货长单，金额达 6.55亿欧元，并计划在美国建厂。
• 优美科：与Automotive Cells Company签署高镍正极材料供应协议。

光伏设备板块

• 华晟二期项目：首批210电池片顺利出片，最高转化效率达 24.68%。
• 百佳年代：4GW光伏胶膜项目投产，提升封装胶膜供应能力。

通用机械板块

• 安徽大学强光磁试验装置：启动建设，将成为国内首个集成自由电子激光与强磁场、低温的科学装置。
• IPG Photonics：Q1营收增长 27%，但中国市场份额下降至 35%。
• Lumentum：第三季度净收入 3.954亿美元，激光销售同比劲增 62%。
• Fabrinet：第三季度收入增长近 20%，受益于半导体行业需求。

风险提示

• 宏观经济变化风险：若宏观经济变化导致企业信心不足，可能影响机械行业需求。
• 原材料价格波动风险：原材料价格大幅波动将增加中下游成本压力。
• 政策及扩产不及预期风险：新能源产业受政策影响较大，若政策出现波动或扩产不及预期，将影响设备厂商的订单和收入。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在 15% 以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在 5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在 -5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在 5% 以上。

特别声明

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