20170427-渤海证券-节能环保行业周报_多重利好催化_环保关注度或进一步提升_15页_972kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本报告分析了2017年4月27日当周节能环保行业的市场表现、行业动态、公司信息及投资策略，指出在多重利好政策的推动下，环保板块整体表现优于大盘，市场关注度持续提升。

主要观点

1. 市场表现：

   • 近5个交易日内，沪深300指数下跌0.43%，而环保设备、水务及环保工程及服务指数分别上涨6.98%、2.79%和0.27%。
   • 行业整体跑赢大市，其中工业节能涨幅最高，为2.10%。
   • 个股分化明显，雄安概念股如渤海股份、创业环保涨幅超过15%，而三聚环保、中再资环等则出现较大跌幅。
   • 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为42.67倍，环比下降2.00%，估值溢价率下降至228.74%。

2. 行业动态：

   • 国务院常务会议部署对大气重污染成因和治理开展集中攻关，强调京津冀及周边地区空气质量改善。
   • 财政部与环保部联合印发《水污染防治专项资金绩效评价办法》，强化资金管理与绩效评估。
   • 十部委联合印发《近岸海域污染防治方案》，明确“十三五”期间近岸海域水质目标及治理任务。
   • 第三批中央环保督察全面启动，覆盖7个省市，进一步加强环境治理力度。
   • 河北省发布渗坑污染排查整治专项行动方案，强化对污水渗坑问题的监管与治理。

关键信息

重点公司动态

• 博世科：中标约2.36亿元环境综合治理PPP项目，项目采用BOT+O&M模式，合作期限30年，预计对公司业绩产生积极影响。
• 铁汉生态：联合体预中标约16.4亿元水环境综合治理PPP项目，项目涵盖水系贯通和地下综合管廊建设，预计对公司2017年及以后业绩有较大推动作用。
• 国祯环保：拟推员工持股计划，总额不超过5000万元，购买股票数量上限约为487.8万股，占公司总股本的1.6%。
• 双良节能：签订约1.78亿元间接空冷系统设备合同，对公司水务投资运营经验积累有积极作用。
• 首创股份、中国天楹等：发布2017年1季度及2016年年报，部分公司营收和净利润增长显著，部分出现下滑。

投资策略

• 短期：关注雄安新区环保主题及年报、季报业绩超预期的个股。
• 中长期：紧握业绩主线，优选基本面扎实、具备高增长潜力的优质个股。
• 推荐个股：巴安水务、神雾环保、启迪桑德、博世科。

风险提示

1. 政策落实及PPP模式推进不及预期。
2. 行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

投资评级

• 行业评级：看好（未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%）
• 公司评级：
  • 增持：巴安水务、神雾环保、启迪桑德、博世科。
  • 投资评级说明详见报告。

图表目录

• 图1：行业指数涨跌情况
• 图2：渤海节能环保子板块涨跌幅情况
• 图3：渤海节能环保板块与沪深300市盈率比较（TTM整体法，剔除负值）

表格目录

• 表1：近5个交易日涨跌幅前五名的个股涨跌情况
• 表2：2017年Q1季报及2016年年报部分公司财务数据

结论

在政策持续加码、PPP模式推动及市场关注度提升的背景下，节能环保行业展现出较强的上升潜力。分析师建议投资者短期关注雄安新区相关环保主题及业绩超预期个股，中长期则应关注具备扎实基本面和高增长潜力的企业。