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神州数码（000034.SZ）投资分析总结

神州数码（000034.SZ）2024年4月28日发布投资评级报告，维持“买入”评级。

核心财务数据

截至2024年4月26日，公司市值约20188亿元，当前股价为30.15元。2024年一季报显示，营收同比增长79.5%，归母净利润同比增长123.5%，销售毛利率提升0.89个百分点至45.7%。预计2024-2026年归母净利润分别为1403亿、1699亿、2135亿元，对应PE为144倍、119倍、95倍。

业务亮点

1. 信创业务高速增长：自主品牌业务营收增长，信创业务单季收入同比增长166%，其中AI算力相关业务规模接近2023年全年。
2. 云业务稳健发展：云及数字化业务营收增长12.7%，高价值数云业务（MSP+ISV）表现突出。
3. 国际化与汽车市场拓展：正式启动国际化布局，与泰国签署合作备忘录；成立汽车行业团队，切入新能源汽车领域，探索数据资产入表等创新模式。

估值与目标

基于在“鲲鹏+昇腾”生态系统中的领先地位，维持“买入”评级及盈利预测。

风险提示

市场竞争、供应链以及应收账款管理风险是主要关注点。

本报告基于开源证券研究所分析，信息摘要仅供参考，请务必查阅完整披露文件。