20160113-兴业证券-银行理财产品周报_19页_895kb

报告摘要

银行理财产品周报总结（2016年1月4日-2016年1月10日）

核心内容概览

本报告为2016年1月第一周的银行理财产品市场分析，涵盖发行市场、到期市场、预期收益率、收益类型、币种类型及基础资产类型等关键信息。重点公司包括南京银行、浦发银行、兴业银行、交通银行和北京银行，均被给予“增持”评级。

一、全市场理财产品预期收益率

各期限预期收益率：
- 1周：3.37%
- 2周：3.64%
- 1个月：4.19%
- 2个月：4.33%
- 3个月：4.38%
- 4个月：4.51%
- 6个月：4.33%
- 9个月：4.69%
- 1年期：4.49%
与上周比较：
- 2个月、3个月、6个月、1年期产品收益率下跌
- 1年期产品收益率涨幅最大，达10bps
- 1个月期产品收益率跌幅最大，达-22bps

二、本周发行市场概况

发行总量：1,238款，较上周上涨22.6%
产品期限分布：
- 3个月以内：761款，占比61.5%
- 6个月以内：1,077款，占比87%
历史数据：
- 2014年初至十二月末累计发行产品57,849款，同比增速42.22%
- 2015年累计发行产品69,657款，同比增速20.4%

三、本周到期市场概况

到期总数：1,667款，较上周上升41.3%
产品期限分布：
- 3个月以内：979款，占比58.7%
- 6个月以内：1,472款，占比88.3%
收益率情况：
- 实际收益率等于预期的有130款，占比7.8%
- 已公布收益率的信贷类产品1款，预期收益率在3%-5%之间
- 已公布收益率的票据类产品5款，其中3款在3%-5%，2款在5%-8%

四、产品收益类型

收益类型分布：
- 保本固定型：112款，占比9.0%
- 保本浮动型：278款，占比22.5%
- 非保本型：848款，占比68.5%
变化趋势：
- 保本浮动型产品占比上升
- 非保本型产品占比下降

五、产品币种类型

币种分布：
- 人民币：1,213款，占比98%
- 美元：21款，占比1.7%
- 其他：3款，占比0.2%
变化趋势：
- 人民币理财产品占比增加
- 美元和其他币种产品占比下降

六、基础资产类型

基础资产分布：
- 利率产品：628款，占比24.3%
- 债券产品：631款，占比24.4%
- 票据产品：49款，占比1.9%
- 股票产品：64款，占比2.5%
变化趋势：
- 股票、债券、利率、票据、信贷资产、商品类产品占比上升
- 汇率类产品占比下降

七、重点公司分析

公司名称	2015E	2016E	评级
南京银行	2.06	2.39	增持
浦发银行	2.67	2.66	增持
兴业银行	2.65	2.75	增持
交通银行	0.89	0.85	增持
北京银行	1.38	1.49	增持

八、风险提示

监管政策的超预期变化
货币当局对银行存款上浮比例的提高
银行信贷资产信用风险的暴露

九、分析师信息

吴畏
- SAC: S0190512050001
- 邮箱: wuwei@xyzq.com.cn
傅慧芳
- SAC: S0190513080006
- 邮箱: fuhf@xyzq.com.cn

十、图表与数据来源

数据来源：Wind，兴业证券研究所
图表包括：各期限理财产品预期收益率趋势、不同银行类别收益率、收益类型分布、币种类型分布、基础资产类型分布等

十一、关键数据趋势

发行市场：产品期限以短期为主，3个月以内占比最高
收益类型：非保本型产品仍是主流，占比超过68%
币种类型：人民币产品占比持续上升，美元产品占比下降
基础资产：债券和利率产品占比较高，股票和票据产品也有一定比例

十二、总结

本周银行理财产品市场整体呈现一定的波动，预期收益率在部分期限产品上有所上升，但在2个月、3个月、6个月、1年期产品上出现下跌。发行量有所增长，产品期限仍以短期为主。非保本型产品占据主导地位，人民币产品发行占比持续上升。整体来看，市场趋势显示银行在产品设计和发行策略上有所调整，重点公司均被给予“增持”评级，建议关注其未来表现。

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