20140417-兴业证券-银行_理财产品周报_20页_793kb

报告摘要

银行理财产品周报总结（2014.04.07-2014.04.13）

核心内容概述

本报告分析了2014年4月第二周银行理财产品的发行和到期情况，涵盖全市场预期收益率、发行产品数量及期限、收益类型、币种类型和基础资产类型等方面。此外，报告还列出了相关数据表格和图表，以辅助分析。

主要观点

1. 全市场理财产品预期收益率

四月第二周，各期限人民币理财产品预期年化收益率如下：
- 1周：4.12%
- 2周：4.33%
- 1个月：5.17%
- 2个月：5.28%
- 3个月：5.48%
- 4个月：5.68%
- 6个月：5.60%
- 9个月：5.70%
- 1年期：5.75%
相较于上周，1周和2周的预期收益率涨幅最大，分别上涨75bps和85bps；而4个月期跌幅最大，为41bps，9个月期次之，为25bps。

2. 发行市场概况

本周共发行922款理财产品，较上周增长6.71%。
3个月以内产品发行量为559款，占比60.6%；6个月以内产品发行量为764款，占比82.9%。
2014年1月至3月累计发行13322款，同比增速为55.67%；3月份累计发行4602款，同比增速为44.76%。

3. 到期市场概况

本周到期产品总数为1029支，较上周减少21.4%。
3个月以内到期产品681支，占比66.18%；6个月以内到期产品895支，占比86.98%。
到期产品中，实际收益率等于预期的有303款，占比29.45%；实际收益率高于预期的有1款，占比0.10%；实际收益率低于预期的为0款。

4. 收益类型

本周发行产品中，保本固定型84款（占比9.11%），保本浮动型169款（占比18.33%），非保本型669款（占比72.56%）。
非保本型产品占比较上周有所上升。

5. 币种类型

本周人民币理财产品发行880款（占比95.4%），美元理财产品23款（占比2.5%），其他币种19款（占比2.1%）。
与上周相比，人民币产品占比下降，美元产品和其它币种占比上升。

6. 基础资产类型

本周发行产品中，利率产品670款（占比29.9%），债券产品611款（占比27.2%），票据产品80款（占比3.6%），股票产品50款（占比2.23%）。
与上周相比，债券和利率类产品占比上升，股票、票据和信贷资产类产品占比下降。

7. 发行银行情况

中国建设银行发行73款理财产品，位居第一。
民生银行发行62款，位居第二。
中国建设银行自2012年初至今累计发行9767款理财产品，持续位居第一。

关键信息

发行市场数据

本周发行产品数量及期限分布如下：
- 1个月以内：57款（占比6.2%）
- 1-3个月：502款（占比54.5%）
- 3-6个月：205款（占比22.2%）
- 6-12个月：145款（占比15.7%）
- 12-24个月：11款（占比1.2%）
- 24个月以上：0款（占比0.0%）
- 未公布：2款（占比0.2%）

到期市场数据

本周到期产品数量及期限分布如下：
- 1个月以内：63款（占比6.12%）
- 1-3个月：618款（占比60.06%）
- 3-6个月：214款（占比20.8%）
- 6-12个月：118款（占比11.47%）
- 12-24个月：11款（占比1.07%）
- 24个月以上：2款（占比0.19%）
- 未公布：3款（占比0.29%）

产品收益类型分布

本周发行产品中，保本浮动型占比最大，为18.33%；非保本型占比72.56%；保本固定型占比9.11%。

币种类型分布

人民币产品占比95.4%；美元产品占比2.5%；其他币种占比2.1%。

基础资产类型分布

利率产品占比29.9%；债券产品占比27.2%；票据产品占比3.6%；股票产品占比2.23%。

风险提示

监管政策的超预期变化
货币当局对银行存款上浮比例的提高
银行信贷资产信用风险的暴露

数据列表

表1：全市场人民币理财产品预期收益率（单位：%）

期限	2014/03/23	2014/03/30	2014/04/06	2014/04/13
1周	4.05	3.82	3.37	4.12
2周	4.13	3.23	3.48	4.33
1个月	5.18	5.27	5.16	5.17
2个月	5.31	5.35	5.30	5.28
3个月	5.46	5.46	5.40	5.48
4个月	5.66	5.84	6.08	5.68
6个月	5.61	5.62	5.52	5.60
9个月	5.78	5.68	5.94	5.70
1年期	5.86	5.86	5.83	5.75

表2：全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%）

银行类别	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
大型商业银行	3.05	4.93	4.91	5.11	5.33	5.25	5.01	5.48	5.48
股份制商业银行	4.12	4.80	5.45	5.40	5.86	5.85	6.03	5.90	5.96
城市商业银行	4.20	5.28	5.40	5.56	5.54	5.75	5.48	5.85	5.81
农村商业银行	4.85	5.20	5.34	5.71	5.61	5.74	5.61	5.74	5.74

表3：理财产品发行市场概况（单位：支）

期限	2014/04/13	2014/04/06	2014/03/30	2014/03/23
1个月以内	57	26	25	52
1-3个月	502	179	252	221
3-6个月	205	116	179	179
6-12个月	145	116	183	133
12-24个月	11	7	16	19
24个月以上	0	2	1	1
未公布	2	8	6	4
合计	922	864	1165	991

表4：理财产品收益类型（单位：支）

收益类型	2014/04/13	2014/04/06	2014/03/30	2014/03/23
保本固定型	84	78	85	78
保本浮动型	169	184	274	212
非保本型	669	602	806	701
合计	922	864	1165	991

表5：理财产品币种类型（单位：支）

币种类型	2014/04/13	2014/04/06	2014/03/30	2014/03/23
人民币	880	843	1117	955
美元	23	14	25	24
其他	19	7	23	12
合计	922	864	1165	991

表6：理财产品基础资产类型（单位：支）

基础资产类型	2014/04/13	2014/04/06	2014/03/30	2014/03/23
股票	50	50	48	52
债券	611	574	705	646
利率	670	628	828	705
票据	80	99	88	88
信贷资产	33	56	38	47
汇率	13	13	11	12
商品	6	6	12	5
其他	781	711	936	826
合计	2244	2137	2664	2381

总结

本报告详细分析了2014年4月第二周银行理财产品的市场表现，包括预期收益率、发行与到期情况、收益类型、币种类型及基础资产类型。数据显示，理财产品预期收益率在短期内有所波动，非保本型产品占比上升，人民币产品仍为主流，但美元产品占比有所增加。同时，大型商业银行和股份制商业银行仍是发行主力。报告还提醒投资者注意监管政策变化、存款上浮比例及信贷资产信用风险等潜在风险因素。

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