20240221-财通证券-李子园-605337.SH-员工持股计划发布_明确长期发展信心_3页_375kb

李子园员工持股计划与投资分析总结

核心观点

• 公司于2月5日发布员工持股计划，目标向董监高及核心骨干等不超过379人授予850万股，占总股本2.15%，回购价75元/股。
• 业绩考核要求：2024年收入增长不低于18%，2023-2025年复合增速不低于18%。
• 投资评级“增持”，预计2023-2025年营收分别为1462亿、1727亿、2048亿元，净利润分别为240亿、284亿、346亿元。

关键发现

• 新员工持股计划为压力型激励，反映管理层对2023年收入低位增长的压力及未来信心。
• 2023年Q4利润或受成本和市场营销费用影响，但Q1经营有望环比改善。
• 与华与华合作推进品牌建设，通过网格化细分市场和渠道抢占，推动全国化扩张。

风险提示

• 市场拓展不及预期、食品安全风险、新品竞争加剧。

财务预测简表

该计划绑定核心员工利益,助力新战略实施，对公司长期发展提供动力。