20171016-浙商证券-新能源汽车行业点评22：17年9月新能源车销量反超产量_704kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容概述

本报告发布于2017年10月16日，主要分析了2017年9月新能源汽车的产销数据，并对行业发展趋势及投资建议进行了点评。数据显示，新能源汽车行业在2017年9月实现了销量反超产量，标志着行业进入快速增长阶段。

主要观点

1. 9月新能源车产销数据亮眼

• 总产销：2017年9月新能源汽车产量为7.7万辆，销量为7.8万辆，环比分别增长8.0%和15.6%，同比增长分别为79.7%和79.1%。
• 累计数据：1-9月新能源汽车累计产量为42.4万辆，销量为39.8万辆，同比增长分别为40.2%和37.7%。

2. 纯电动乘用车表现突出

• 9月数据：纯电动乘用车产量为4.6万辆，销量为4.8万辆，同比增长分别为95.8%和103.3%，增速显著。
• 累计数据：1-9月纯电动乘用车产量为27.5万辆，销量为25.8万辆，占新能源乘用车总产量和销量的80.2%和79.4%，同比增长分别为79.6%和75.1%。
• PHEV表现：插电式混合动力乘用车产量为6.9万辆，销量为6.6万辆，同比增长分别为7.9%和3.5%。

3. 纯电动商用车增长明显

• 9月数据：新能源商用车产量为1.9万辆，销量为1.7万辆，同比增长分别为54.2%和35.3%，环比增长分别为43.1%和34.4%。
• 纯电动商用车：产量为1.8万辆，销量为1.6万辆，同比增长分别为62.9%和41.4%，环比增长分别为44.4%和35.1%。
• 累计数据：1-9月新能源商用车累计产量为8.0万辆，销量为7.3万辆，同比增长分别为-6.2%和-5.5%；纯电动商用车产量为7.3万辆，销量为6.6万辆，同比增长分别为-4.3%和-3.5%。

关键信息

• 销量反超：2017年9月是新能源汽车销量首次超过产量的月份，表明市场需求旺盛。
• 全年预测：预计2017年我国新能源汽车产量将达69万辆，同比增长1/3。其中，纯电动乘用车和纯电动专用车产量分别预计为42.5万辆和8.25万辆，同比增长分别为61.6%和1.1倍。
• 投资建议：建议关注国轩高科、坚瑞沃能、多氟多、方正电机、特锐德等新能源汽车产业链相关企业。

风险提示

• 新能源汽车推广可能不达预期。
• 新科技产业化过程中可能存在试错风险。

行业评级

• 电力设备与新能源行业评级：看好

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投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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