20230703-西南证券-国防军工行业2023年中期投资策略_短期调整_待时而发_60页_4mb

宇宙代码

核心观点：
2023年上半年军工板块整体表现低迷，但高价题材如 wwwswsccomcnc 短期调整后符合作为空间。

核心逻辑与增长驱动力分析

军工行业具备长期投资价值：

• 需求端：我国国防预算持续高增长（2023年预算增长 72%，为十年最高），武器装备进入收获期，中央明确提出“建军百年奋斗”目标；
• 供给端：产业链扩产陆续落地，尤其航发高温合金材料、先进通信、3D 打印设备等受益于国产替代；
• 战略端：俄乌冲突加速向实战演进，驱动无人机、远程火箭炮、电磁隐身材料、卫星通信等新技术发展。

推荐关注方向：

✅ 中长期增长潜力领域包括但不限于

1. 信息化: 信息化已成为现代战争核心。

   • 代表：七一二（军用无线通信龙头）

2. 导弹&精确制导: 俄乌战争展示精确制导武器价值，2023年国内需求未减。

   • 代表：北方导航（控制仓供应商）

3. 航空装备: 战力提升受关注新订单定型周期启动：

   • 航发核心材料：华秦科技 / 铂力特
   • 军机批产单位：航宇科技

4. 新型材料： 隐身、导热、光电复合能力强。

   • 石英纤维卡位龙头：菲利华
   • 3D打印：铂力特（缓释技术），航材需求爆发

风险提示

• 武器装备研制订单调整
• 技术验证周期与单价压降
• 行业估值短期承压

结论

西证军工团队维持 “买入建议” ，推荐高景气度细分赛道中的高壁垒、高辨识度企业。2023下半年订单改善逐步落地，中长期成长空间具战略意义。

📌 重点跟踪标的：七一二、北方导航、华秦科技、铂力特、航宇科技