通信行业：关注AI算力链景气度提升_19页_1mb

AI算力链景气度提升与通信行业动态总结

核心内容

2023年5月，通信行业迎来了一系列关键动态，主要体现在AI算力链景气度提升、5G基站集采启动、数字经济与算网发展、云&IDC市场增长及物联网与车联网趋势等方面。英伟达发布财报显示其AI算力链业务增长显著，带动相关产业链如服务器、交换机和光模块需求上升。同时，中兴通讯在“创兴日”活动期间发布了《单波400G长距光传输技术白皮书》，为运营商布局新一代光网络提供参考。中国移动启动新一轮5G基站集采，采购规模接近50万站，显示出对5G建设的持续投入。此外，紫光股份拟通过定增全资控股新华三，进一步增强其在ICT领域的竞争力。

主要观点

• AI算力链景气度提升：英伟达一季度财报超预期，数据中心业务成为主要增长引擎，推动服务器、交换机和光模块等环节需求上升。
• 5G建设加速：中国移动启动新一轮5G基站集采，采购规模近50万站，显示出对5G网络建设的持续投入。
• 算力网络演进：中兴通讯发布的《单波400G长距光传输技术白皮书》为运营商提供技术指引，推动400G光网络布局。
• 云&IDC市场增长：中国公有云市场持续增长，阿里云分拆并剥离，未来云计算竞争将更加激烈。
• 数字经济与算网融合：随着“数字中国”战略推进，算力网络、5G、AI等技术加速融合，成为推动数字化转型的重要动力。
• 物联网与车联网发展：Omdia预计物联网设备出货量将在2023年超越180亿美元，边缘AI芯片市场增长迅速，为万物互联提供技术支持。

关键信息

AI算力链

• 英伟达财报：2023年1Q24FY收入71.9亿美元，环比增长19%，数据中心业务占比达59%，是主要增长驱动力。
• 网络架构：NVIDIA DGX SuperPOD网络架构采用无收敛设计，测算GPU与400G、800G光模块配比为1:1:2.5，交换机与GPU配比为8:1。
• 产业链受益：服务器、交换机、光模块等环节均有望显著受益于AI算力需求增长。

5G建设

• 中国移动：启动新一轮5G基站集采，采购规模达41.27万站，包括2.6GHz/4.9GHz及700M频段，供应商涵盖华为、中兴通讯等。
• 中国联通：启动5G专网自服务产品研发集采，总预算2,664万元，旨在提升客户自助服务能力。
• 5G用户增长：中国5G套餐用户超12亿，部分运营商5G渗透率超过70%，5G网络覆盖广泛。

数字经济与算网发展

• 中兴通讯创兴日：聚焦数字经济与算网发展，发布白皮书，助力算力网络全光底座迭代升级。
• 政策支持：工信部联合十四部门发布《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》，推动“双千兆”网络建设。

云&IDC

• 公有云市场增长：2022年中国公有云IaaS+PaaS市场规模达1,574.6亿元，同比增长25.5%，阿里云仍居首位。
• 数据中心趋势：广东省提出“可再生能源+储能+IDC”模式，提升数据中心能效水平，推动绿色数据中心建设。
• 标准发布：《信息技术服务数据中心业务连续性等级评价准则》国家标准发布，为数据中心建设提供指导。

物联网与车联网

• 物联网增长：Omdia预计2023年物联网设备出货量将突破180亿美元，边缘AI芯片市场将实现翻倍增长。
• 智能家居趋势：Omdia分析2023年第一季度全球智能家居市场，ADT与谷歌合作推出家庭安全系统，苹果发布新款HomePod。

重点公司动态

• 紫光股份：拟通过定增收购新华三，提升整体利润，预计23-25年归母净利润分别为26.68/32.36/38.78亿元。
• 中国移动：启动新一轮5G基站集采，预计23-25年归母净利润为1355/1453/1542亿元，目标价113.6元。
• 中国电信：发布1Q23财务报告，收入同比增长9.43%，目标价8.02元。
• 中国联通：1Q23收入增长9.2%，目标价7.82元。
• 中兴通讯：1Q23扣非净利同比增长25.71%，目标价47.78元。
• 源杰科技：1Q23业绩承压，但长期看好，目标价274.07元。
• 华工科技：1Q23利润快速增长，目标价36.01元。
• 美格智能：1Q23短期承压，但长期看好，目标价39.69元。
• 数据港：1Q23归母净利润同比增长241.96%，目标价45.39元。
• 长光华芯：短期业绩承压，但长期前景向好，目标价132.24元。
• 七一二：营收与利润持续增长，目标价38.76元。
• 海格通信：1Q23营收增长，目标价13.40元。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 全球新型肺炎尚未可控
• 云厂商资本开支投入不及预期
• 5G发展不及预期

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