20160907-龙柏信息-_糟糕_非农数据送大宗商品大礼_16页_499kb

期货市场总结（2016年9月7日）

核心内容概述

2016年9月7日的期货市场分析涵盖了多个大宗商品及金融品种的走势预测，重点围绕美联储加息预期、非农数据表现、OPEC冻产谈判、供给侧改革对钢铁与煤炭的影响，以及PTA、豆粕、沪胶、股指期货等市场动态。整体来看，美元走弱、非农数据不及预期、OPEC限产谈判、国内去产能政策推动，成为影响市场情绪与价格走势的主要因素。

主要观点与关键信息

一、非农数据与美联储加息预期

• 非农数据表现不佳：美国8月新增非农就业人数仅增加15.1万，低于预期的18万，且薪资增幅和失业率等指标均未达预期，显示美国就业市场疲软。
• 美联储加息预期降温：非农数据不佳使得市场对9月加息的预期大幅下降，但12月加息仍被视作大概率事件。
• 美元走弱利好大宗商品：美元指数冲高回落，为大宗商品提供支撑，尤其是金银、原油等品种。
• 市场对美联储9月加息可能性较低：若9月不加息，将为大宗商品提供“喘息期”，有利于其价格表现。

二、大宗商品走势分析

1. 金银期货

• 短期反弹预期增强：非农数据不佳降低了市场对加息的担忧，利好金银期货。
• 中长期仍受压制：全球政治平稳和美国经济向好，可能抑制金银的避险需求。
• 分析观点分歧：部分分析师认为金银可能延续反弹，也有观点认为若经济复苏良好，将对金银价格形成压力。

2. 原油

• OPEC与俄罗斯表态合作：沙特和俄罗斯表示愿意合作稳定油市，但未公布具体限产或冻产措施。
• 冻产前景不明朗：伊朗表示准备提高产量，可能削弱冻产协议的达成，OPEC面临“囚徒困境”。
• 油价或震荡偏强：短期内油价可能受利好提振，但长期仍面临供给增加和需求疲软的压制。

3. 钢铁与煤炭

• 供给侧改革推动去产能：钢铁行业去产能取得进展，煤炭行业在276天限产政策下产量下降。
• 钢价有望回升：下游需求启动，唐山地区突发减产，基本面改善，螺纹钢期货或重拾升势。
• 煤价或持续上涨：去产能政策推动，库存下降，下游需求强劲，市场对煤炭价格持乐观态度。

4. 铝价

• 铝价维持偏弱震荡：8月沪铝价格冲高回落，库存高企和美元加息预期压制其上涨空间。
• 供需矛盾未缓解：尽管部分铝厂复产，但整体库存仍处于低位，且成本上升，铝价仍面临压力。

5. PTA与豆粕

• PTA期价上移空间有限：装置检修和聚酯企业降负荷意愿不强，但成本端波动限制其上行。
• 豆粕难改弱势：美国大豆丰产，国内种植面积增加，供需格局偏弱，豆粕短期走势仍偏空。

6. 沪胶

• 沪胶跌势有望终结：下游汽车市场表现良好，库存下降，需求回暖，沪胶有望开启反弹。
• 1701合约有望回升：价格可能重新回到13000元/吨上方，但需关注供需变化与库存情况。

金融市场走势

一、股指期货

• A股延续震荡：受非农数据和美联储加息预期影响，市场陷入上下两难局面。
• 多空因素交织：短期走势仍受政策、经济数据、市场情绪等多重因素影响。
• 期指震荡偏强：空头减仓力度大，市场对政策利好预期增强，期指或维持震荡上行。

市场动态与热点

一、G20峰会影响

• 钢铁去产能成焦点：G20杭州峰会再次强调供给侧改革，推动钢铁和煤炭行业去产能。
• 钢铁产能协调机制启动：中欧达成钢铁产能协调机制，旨在减少贸易摩擦。
• 煤炭价格持续上涨：国内煤炭行业去产能政策推动，价格在9月或迎来新一轮上涨。

二、行业分析与政策影响

• 煤炭行业“去产能”难：煤炭企业面临现金流压力，去产能与维持生产之间的矛盾突出。
• “债转股”困境：信达等机构与煤炭企业之间存在博弈，短期内难以达成有效协议。
• “神华模式”成参考：纵向一体化可能成为煤炭企业去产能的有效路径。

总结与展望

• 美元走弱利好商品市场：非农数据不佳使得美元指数回落，利好金银、原油等大宗商品。
• 商品市场分化明显：部分商品（如钢铁、煤炭）受益于去产能政策，而铝、PTA等则面临供需压力。
• 市场情绪波动较大：美联储政策、非农数据、OPEC冻产谈判、国内政策等多重因素交织。
• 未来走势需关注政策与基本面：9月后，市场或迎来方向性选择，需结合政策动向与供需变化判断。

投资建议

• 逢低买入，逢高抛空：沪铝、沪胶等品种在低位具备支撑，适合波段操作。
• 关注非农与美联储政策：9月FOMC会议将是市场关注焦点，若不加息将利好商品市场。
• 钢铁与煤炭可关注：供给侧改革持续推进，钢价与煤价有望维持偏强走势。
• PTA与豆粕谨慎操作：短期难改弱势格局，需关注成本端波动与供需变化。