20241104-华创证券-光伏行业周报_组件龙头酝酿涨价_前三季度国内工商业光伏装机实现高增_14页_778kb

光伏行业周报（2024年10月28日-2024年11月3日）总结

一、主要发现

1. 组件价格触底调整
   光伏协会呼吁行业自律，防止恶性竞争，多家企业如天合光能率先上调组件价格，隆基绿能、晶科能源等随后跟随微调（上调0.001-0.003元/W），标志着组件价格可能见底，产业链价格逐步回归理性，交易重心上移。

2. 装机数据表现强劲

   • 前三季度装机：集中式装机7,566GW，同比增长224%；分布式装机8,522GW，同比增长269%。
   • 工商业装机：同比增长显著，分别达到827%和725%，而户用装机需求疲软，同比下降30.9%和39.3%。
   • 省份分布：江苏、新疆、广东为新增装机前三省，工商业活跃地区（如江苏、浙江、广东）需求旺盛。

3. 产业链价格稳定
   主材环节（硅料、硅片、电池片）价格基本持平；组件价格维持在0.68-0.88元/W区间（N型组件略高，如HJT双玻组件报价0.88元/W）。海外市场组件价格保持稳定。

二、投资建议

• 组件龙头：关注隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯。
• 逆变器：推荐德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、阳光电源等需求回升标的。
• 辅材环节：关注福斯特、福莱特、信义光能、中信博等具备竞争优势的企业。

三、风险提示

终端需求不及预期、市场恶性竞争持续、原材料价格波动、政策变化及贸易摩擦等因素可能影响行业盈利修复进程。