20231024-甬兴证券-光伏行业周报_组件价格继续下跌_硅片累库降低开工率_15页_778kb

光伏行业周报总结（2023.10.16-10.20）

核心内容概述

本周光伏行业整体下行，组件价格创新低，硅片企业累库并下调开工率。行业面临成本压力和出货压力，部分企业为清库存继续降价。同时，下游需求增长预期推动行业关注新技术和新产能释放。

主要观点

• 组件价格持续走低：组件最低报价达到0.993元/W，创历史新低。9月组件中标均价为1.22元/W，环比下降2.4%。
• N型组件占比提升：9月N型组件采购比例大幅上升，达到44%，定标量约10.86GW。
• 硅片企业累库减产：国内硅片企业库存达21GW，电池片+硅片环节累计库存高达25.7GW，企业减产以缓解库存压力，10月硅片排产降至56GW，环比下降12.5%。
• 四季度需求释放预期：尽管利润微薄甚至亏损，但四季度是终端需求释放增长期，组件企业为争取订单存在让利行为。

关键信息

1. 行情回顾

• 电力设备行业整体下跌：过去一周下跌3.46%，在31个申万一级行业中排名第13。
• 二级行业表现：
  • 风电设备下跌0.55%
  • 电网设备下跌3.10%
  • 光伏设备下跌3.39%
  • 电池下跌3.84%
  • 电机下跌4.87%
  • 其他电源设备下跌4.87%
• 三级行业表现：
  • 光伏辅材下跌1.20%
  • 光伏电池组件下跌3.18%
  • 光伏加工设备下跌3.55%

2. 光伏行业数据跟踪

• 国内装机量：1-8月新增装机113.16GW，同比+154%。8月新增装机16GW，同比+137%。
• 出口情况：
  • 1-8月电池组件出口总金额327.96亿美元，同比+0.07%。
  • 1-8月逆变器出口总金额76.07亿美元，同比+52%。
• 硅片产量：9月国内硅片产量60.94GW，环比+3%。预计10月产量降至52-53GW，环比下降13.5%。
• 产业链价格：
  • 硅料：N型硅料均价9.31万元/吨，单晶致密料均价8.01万元/吨，环比持平。
  • 硅片：182P型硅片均价2.78元/片，环比持平；210P型硅片均价3.68元/片，环比-0.5%。
  • 电池片：182PERC电池片均价0.57元/W，环比-5%；210PERC电池片均价0.59元/W，环比-9.2%。
  • 组件：单玻182PERC成交均价1.15元/W，环比-2.5%；单玻210PERC均价1.16元/W，环比-2.5%。
  • N型组件：182TOPCon双玻组件均价1.23元/W，环比-3.9%；双玻210HJT组件均价1.45元/W，环比-2.0%。

3. 投资建议

• 关注TOPCon技术：建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等公司。
• 关注0BB+银包铜技术：建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等公司。
• 关注颗粒硅与薄片化技术：建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等公司。

风险提示

• 下游需求不及预期：宏观经济和政策变化可能影响光伏下游需求。
• 市场竞争加剧：各环节产能扩张导致竞争加剧，盈利能力可能下降。
• 国际贸易政策不确定：出口受国际贸易政策影响较大，存在贸易壁垒风险。

行业与公司动态

4.1 行业新闻

• 华电集团光伏组件集采招标最低价创新低至0.993元/W。
• 中山市菊城新能源电力工程有限公司发布N型组件采购招标，限价1.37元/Wp。
• 江西省公布9月光伏项目优选结果，涉及总装机规模56.10273MW。
• 国家电投发布《光伏发电系统用柔性铝合金电缆》行业标准。
• 合肥市公示2022年度光伏项目奖补资金，支持66个项目。
• 国家电网公布可再生能源电价附加补助资金转付情况。

4.2 公司公告

• 高测股份：预计前三季度归母净利润11.65~11.75亿元，同比+172.11%~174.44%。
• 禾望电气：前三季度营收26.15亿元，同比+49%；归母净利润4.01亿元，同比+136%。
• 晶科能源：预计前三季度归母净利润61.4~65.4亿元，同比+266.36%~290.22%。
• 天合光能：与ADPorts、江苏海投签署合作备忘录，建设5万吨高纯硅料、30GW硅片、5GW电池组件项目。
• 协鑫科技：第三季度光伏材料业务利润约9.21亿元，颗粒硅产量约53607吨，销量约67607吨。
• 奥特维：前三季度营收42.39亿元，同比+77%；归母净利润8.51亿元，同比+80%。
• 明冠新材：第三季度归母净利润-750万元，同比-119%。
• 横店东磁：前三季度营收157.57亿元，同比+12%；归母净利润16.5亿元，同比+37%。

4.3 融资动态

• 罗博特科：定增方案通过，融资收购及其他资产，预计募集4.69亿元。
• 海目星：定增方案通过，用于项目融资，预计募集19.64亿元。
• 振邦智能：定增方案获证监会通过，用于项目融资，预计募集7.9亿元。
• 太阳能：可转债方案通过，发行规模49.14亿元，期限6年。
• TCL中环：可转债方案通过，发行规模138亿元，期限6年。
• 芯能科技：可转债获证监会核准，发行规模8.8亿元，期限6年。

4.4 股东大会

• 禾迈股份：召开2023年第三次临时股东大会。
• 能辉科技：召开2023年第三次临时股东大会。
• 时创能源：召开2023年第三次临时股东大会。
• 福莱特：召开2023年第二次临时股东大会。
• 连城数控：召开2023年第三次临时股东大会。
• 海泰新能：召开2023年第四次临时股东大会。

4.5 解禁动态

• 晶科能源：10月26日解禁110344.8万股，解禁市值1054896.288万元。

总结

光伏行业本周面临价格下行压力，组件价格创历史新低，硅片企业库存压力导致开工率下调。尽管上游成本对组件构成压力，但四季度终端需求增长预期促使部分企业降价以争取订单。N型组件采购比例上升，带动N型产品价格相对稳定。行业整体面临需求、竞争和国际贸易政策的多重风险，但新技术如TOPCon、0BB+银包铜、颗粒硅和薄片化技术仍被看好。投资者应关注相关企业的技术进展与市场表现。