20211219-国盛证券-机械设备行业周报_电网投资加速预期强化_估值切换仍是主线之一_13页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概览

本文主要分析了2021年12月机械设备行业的发展趋势、重点推荐标的及市场表现，并对多个细分领域进行了深入探讨。整体来看，行业呈现出口修复、估值切换、技术升级等主线，同时面临一定的风险因素。

主要观点与关键信息

一、市场回顾与估值切换

• 一周市场表现：SW机械板块本周下降0.52%，沪深300指数下降1.72%。
• 年度趋势：SW机械板块年初至今上涨37.86%，估值切换趋势明显，部分公司未来一年预期收益率将显著高于今年。
• 重点推荐公司：华测检测、柏楚电子、杭可科技、奕瑞科技、八方股份。

二、重点行业分析

自动化

• 行业背景：工业机器人产量同比增长27.9%，自动化、智能化升级趋势明显。
• 重点推荐：国茂股份、欧科亿、埃斯顿、奥普特、克来机电等。
• 看点：受益于制造业升级、疫情后需求复苏、终端订单改善等。

激光

• 行业背景：激光器价格下降推动切割渗透率与功率中枢提升，行业景气度较高。
• 重点推荐：锐科激光、柏楚电子、帝尔激光。
• 看点：国产替代加速、高功率产品需求增长、激光切割系统龙头地位稳固。

光伏设备

• 行业背景：异质结（HJT）电池片成本有望在2022年达到PERC水平，光伏装机需求持续增长。
• 重点推荐：迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、奥特维。
• 看点：技术迭代推动设备需求、国内与全球装机量提升、国产化趋势明确。

锂电设备

• 行业背景：新能源汽车销量持续高增，全球电动化浪潮明确。
• 重点推荐：先导智能、杭可科技、奕瑞科技、斯莱克。
• 看点：深度绑定宁德时代、订单保障性强、受益于产业扩张。

第三方检测

• 行业背景：制造业与消费升级推动检测需求增长，行业马太效应显著。
• 重点推荐：华测检测、广电计量、谱尼测试。
• 看点：检测服务需求分散，龙头具备较强议价能力；治理结构优化提升竞争力。

工程机械

• 行业背景：国内需求周期性弱化，出口增长显著。
• 重点推荐：三一重工、中联重科、恒立液压、建设机械、浙江鼎力。
• 看点：海外销售突破2万台，国内市场份额提升，进口替代加速。

油服设备

• 行业背景：油价回升带动行业景气度提升，国内增储上产持续推进。
• 重点推荐：杰瑞股份。
• 看点：受益于能源自主与北美市场替代，基本面扎实。

三、重点推荐标的分析

四、风险提示

• 疫情持续扩散：可能对制造业及出口造成不利影响。
• 基建投资不达预期：可能影响相关行业需求。
• 制造业周期性下滑：可能对行业整体盈利造成压力。

附：行业动态与数据

• 工程机械：三一重工海外销售破2万台，中联重科签亿元大单。
• 光伏：捷佳伟创TOPCon设备订单落地，户用光伏装机量环比大涨48%。
• 机床：台群精机第10000台立加下线，标志产能提升。
• 锂电：特斯拉计划投资100亿美元于得州超级工厂，推动全球锂电需求。

附：市场估值对比

• SW机械板块：截至2021/12/17，PE（TTM）为26.77倍，PB（MRQ）为2.87倍。
• 相对沪深300：PE溢价率为90.49%，PB溢价率为68.43%。
• 相对创业板：PE溢价率为-58.86%，PB溢价率为-66.77%。

总结

机械设备行业在2021年底展现出一定的结构性机会，主要受益于出口修复、估值切换、技术升级及政策支持。重点推荐的公司涵盖自动化、激光、光伏、锂电、检测及工程机械等细分领域，未来增长潜力较大。然而，行业仍需关注疫情扩散、基建投资及制造业周期性下滑等潜在风险。