电子行业：半导体板块2022年我们看好的两条投资主线-20211219-国海证券-21页_1mb

半导体板块2022年投资主线总结

核心内容

2022年半导体板块仍是科技投资主线之一，受益于行业新一轮上行周期和国产替代的推动，国内优秀企业将快速成长。我们认为，半导体行业未来3-5年仍具投资价值，其技术变革是推动行业持续增长的内在动力。主要投资主线包括汽车半导体和半导体设备与材料。

主要观点

• 行业趋势：全球半导体行业持续螺旋式上升，技术变革是核心驱动力。
• 国内发展：国内半导体产业在自主可控背景下快速发展，国产替代逻辑持续强化。
• 投资主线：
  • 汽车半导体：受益于汽车电动化、智能化、网联化趋势，重点推荐功率IGBT、MCU、车载存储、传感器、第三代半导体及模拟芯片。
  • 半导体设备与材料：作为半导体产业链基础，重点推荐设备（如北方华创、华峰测控）和材料（如雅克科技、立昂微、安集科技）。

关键信息

2022年投资重点推荐公司

行业动态

• NAND Flash价格：预计2022年第一季价格跌幅约10~15%。
• DRAM价格：预计2022年第一季价格跌幅约8~13%，尤其在Mobile DRAM和Consumer DRAM领域。
• 半导体设备市场：2021年全球半导体设备销售总额达1030亿美元，同比增长44.7%，预计2022年将继续增长。
• 中国台湾政策：将出台限制半导体业务出售给大陆的政策，以防止技术外流。
• OPPO发布折叠屏手机：首款折叠屏手机Find N将采用京东方提供的外置屏幕。
• 华虹半导体：2021Q3业绩超预期，12寸产能快速爬坡，预计未来三年持续增长。

风险提示

1. 宏观经济下行、疫情反弹等因素导致下游需求不及预期。
2. 中美关系恶化可能引发产业链上游关键原材料、元器件断供风险。
3. 新进入者增加可能加剧行业竞争。
4. 专利纠纷可能带来法律风险。
5. 技术路径选择可能带来不确定性。

重点公司或板块异动点评

半导体板块

• 本周表现：半导体板块下跌4.62%，但部分公司如派瑞股份、澜起科技表现亮眼。
• 投资逻辑：受益于“新基建”及下游产业需求增长，以及国产替代逻辑的持续推动，半导体板块仍具成长性。

面板板块

• 本周表现：面板行业部分公司如精测电子、三利谱上涨，TCL科技、京东方A下跌。
• 行业趋势：LCD面板价格降速放缓，需求端仍偏弱，但供给端调整有助于价格回稳。

5G及其他

• 中国信通院数据：11月份国内手机出货量同比增长19.2%，5G手机占比达82.2%。
• 苹果无线芯片计划：苹果组建新团队开发无线芯片，可能影响博通和Skyworks等供应商。

投资建议

综合行业趋势和公司表现，半导体板块中，汽车半导体和半导体设备与材料为2022年重点投资方向。建议关注上述重点推荐公司，同时警惕行业风险因素。