科技行业专题研究：广电核心网开标；关注数字电网机遇-20211219-华泰证券-23页_1mb

广电核心网开标；关注数字电网机遇

核心内容概述

本报告聚焦于2021年12月通信行业的重要动态，包括广电核心网开标、南方电网发布《数字电网实践白皮书》、云计算与IDC市场增长、5G产业链进展、物联网及车联网发展等多个方面。同时，对相关股票的投资建议和市场走势进行了分析。

主要观点

• 南方电网：发布《数字电网实践白皮书》，展示了其在云计算、物联网等技术上的应用成果，特别是在发电、输电、变电、配电、用电各层次的数字化升级，显著降低了故障率，保障了电网体系在新能源环境下的稳健运行。未来南网数字电网建设的深化将为电网信息化产业链带来发展机遇。
• 中国广电5G核心网集采：华为、中兴分别获得第一和第二名，显示出其在5G建设中的强大竞争力。
• 中国移动A股IPO：已获证监会批准，拟募资560亿元，计划登陆沪市主板，标志着其在资本市场的进一步拓展。
• 云计算市场：2021年第三季度中国云计算基础设施服务支出同比增长43%，阿里云、华为云、百度云等本土厂商占据主导地位，同时微软和亚马逊也在拓展中国市场。
• 5G技术进展：华为成功实现1ms双向端到端时延，推动5G-Advanced标准的制定，显示出其在5G技术领域的领先地位。
• 行业策略：看好物联网、通信设备、IDC等板块，建议关注中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通等公司。

关键信息

南方电网数字电网建设

• 技术应用：设备状态监测平台、自动化巡视、智能终端等技术已广泛应用于南网体系。
• 成果展示：全网500kV及以上线路三维数字化通道、无人机自动巡检、外部隐患点智能终端覆盖率实现100%，跳闸率下降近一半。
• 未来展望：数字电网建设将推动能源电力清洁低碳转型，助力实现“双碳”目标。

中国广电5G核心网集采

• 中标情况：华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体中标第一，中兴通讯中标第二。
• 建设规划：计划在2021年至2022年两年内建设48万700MHz 5G基站。

中国移动IPO进展

• 上市计划：中国移动获得A股IPO批文，计划募资560亿元，拟登陆沪市主板。
• 集采结果：在多个设备集采项目中，中兴、华为、烽火等公司中标，显示出其在通信设备市场的主导地位。

云计算市场

• 市场增长：2021年第三季度，中国云计算基础设施服务支出同比增长43%，达到72亿美元。
• 市场格局：阿里云、华为云、百度云等本地厂商占据主导地位，微软和亚马逊也在积极拓展市场。

5G-Advanced标准进展

• 3GPP会议：完成5G-Advanced第一个版本Rel-18标准的首批项目立项，涉及27个项目，其中21项已通过。
• 中国移动参与：联合业界16家公司发起5G-Advanced创新链产业链融合行动计划，推动技术发展。

物联网与车联网发展

• 萤石网络：科创板IPO已受理，形成智能家居+云平台双主业格局。
• 智能家居预测：IDC预测2022年中国智能家居市场将深度聚焦平台、应用、技术及场景，市场规模有望突破8000亿元。
• 自动驾驶发展：黑芝麻智能发布新一代行业云MEP战略，致力于成为中国行业云市场引领者。

投资建议

• 重点推荐股票：
  • 中兴通讯（000063 CH）：目标价48.32元，评级“买入”
  • 紫光股份（000938 CH）：目标价36.36元，评级“增持”
  • 移远通信（603236 CH）：目标价211.37元，评级“买入”
  • 华工科技（000988 CH）：目标价37.60元，评级“买入”
  • 数据港（603881 CH）：目标价46.62元，评级“买入”
  • 亿联网络（300628 CH）：目标价95.45元，评级“增持”
  • 新易盛（300502 CH）：目标价41.28元，评级“增持”
  • 中际旭创（300308 CH）：目标价49.17元，评级“买入”
  • 中国电信（728 HK）：目标价4.30港币，评级“买入”
  • 中国联通（600050 CH）：目标价5.53元，评级“增持”

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 全球新型肺炎尚未可控
• 云厂商资本开支投入不及预期
• 5G发展不及预期

行业走势

• 通信（申万）指数：上周上涨2.33%，显著高于沪深300（-1.99%）和创业板指（-0.94%）。
• 市场动态：多家公司发布财报，部分公司业绩表现亮眼，部分则受到疫情影响。

重点公司概览

• 中兴通讯：3Q21净利润同比高增，毛利率提升显著。
• 紫光股份：集团重整战投确认，竞争力有望强化。
• 移远通信：行业高景气，3Q21单季净利创历史新高。
• 华工科技：三大主要业务大幅增长，营收净利表现靓丽。
• 数据港：营收、EBITDA保持快速增长，绿色化能力领先。
• 亿联网络：业绩增速短期波动，但长期发展前景良好。
• 新易盛：前三季度业绩增速稳定，看好数通400G光模块持续放量。
• 中际旭创：前三季度营收微增，看好长期发展。
• 中国电信：3Q21业绩超预期，维持“买入”评级。
• 中国联通：3Q21业绩稳健，收入和盈利增长良好。

图表与数据

• 图表1：南方电网公司数字化技术和业务发展时间轴
• 图表2：南方电网公司数字化转型思路
• 图表3：输电业务人均维护线路长度和跳闸率变动
• 图表4：变电系统建设思路示意图
• 图表5：数字配电网运营体系示意图
• 图表6：用电需求侧管理平台结构示意图
• 图表7：国内电网端电力信息化市场有望快速增长
• 图表8：上周行情回顾
• 图表9：一年内行业走势
• 图表10：上周内通信（申万）指数走势
• 图表11：运营商板块总市值与市盈率变化
• 图表12：移动通信设备板块总市值与市盈率变化
• 图表13：无线上游板块总市值与市盈率变化
• 图表14：光模块&光器件板块总市值与市盈率变化
• 图表15：云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化
• 图表16：物联网&车联网板块总市值与市盈率变化
• 图表17：上周涨幅前十&跌幅前十公司
• 图表18：沪/深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）
• 图表19：重点公司一览表
• 图表20：行业新闻概览

总结

本报告分析了通信行业多个关键领域的发展情况，包括数字电网、5G核心网建设、云计算、IDC、物联网与车联网等。南方电网的数字化转型成果显著，为电网信息化产业链带来发展机遇。中国广电和中国移动的5G建设进展良好，华为和中兴在5G领域表现突出。云计算市场持续增长，阿里云、华为云、百度云等本土厂商占据主导地位。此外，多个重点公司表现出色，获得投资建议。整体来看，通信行业在数字化转型和技术升级的推动下，展现出良好的增长潜力。