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每周要闻分析总结（2018年第7期）

核心内容概述

本期《每周要闻分析》聚焦全球与国内财经动态，涵盖货币政策、汇率波动、进出口数据、通胀水平及财政改革等多个方面。整体来看，全球市场因加息预期和算法交易等因素出现波动，而国内则在降杠杆、财政事权划分、进出口增长及货币政策调控等方面稳步推进。

全球财经要闻

主要事件

• 美国股市大幅回调：受非农就业数据和加息预期影响，美股出现大幅下跌，能源股表现最差。
• 英国央行维持利率不变，但持鹰派立场：英国央行宣布维持基准利率不变，但表示可能提前加息，以实现通胀目标。
• 俄罗斯央行降息25个基点至7.5%：俄罗斯央行降息符合预期，预计将继续降息，以应对通胀压力和经济增速放缓。

主要观点

• 美股下跌原因：加息预期加强、算法交易加剧市场波动、长期低利率催生资产泡沫。
• 英国货币政策调整：英国经济复苏，通胀压力上升，央行可能提前加息，但节奏将灵活。
• 俄罗斯货币政策动因：物价回落、经济增速放缓、国内外利差仍存，降息空间较大。

国内财经要闻

主要事件

• 国务院部署降低企业杠杆率：强调国企为重中之重，推动市场化债转股、完善债务重组政策等。
• 财政事权支出责任划分改革破冰：出台《基本公共服务领域中央与地方共同财政事权和支出责任划分改革方案》，明确划分规则和保障标准。
• 进出口数据发布：1月出口增长11.1%，进口增长36.9%，贸易顺差缩窄。
• CPI与PPI数据：1月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨4.3%，食品价格超预期上涨，非食品价格上涨，PPI受去年基数影响增速放缓。

主要观点

• 企业杠杆率：自2015年底提出“降杠杆”以来，企业部门杠杆率增速已放缓，国企仍是重点。
• 财政事权改革：改革以民生领域为突破口，旨在建立权责清晰、保障有力的基本公共服务制度体系。
• 进出口波动：出口增长放缓，进口大幅上升，贸易顺差缩窄，主要受汇率、内外需及政策影响。
• 通胀水平：CPI上涨主要受食品价格推动，非食品价格温和上涨；PPI上涨主要受上游价格传导影响，未来有望趋稳。

金融发展动态

主要事件

• 人民币汇率冲高回落：上周人民币兑美元汇率回调，中间价和即期汇率均出现波动。
• 流动性释放：央行通过临时准备金动用安排与定向降准释放流动性，市场资金面无忧。

主要观点

• 人民币汇率波动：美元指数反弹、中美利差收窄、贸易顺差减少等因素导致人民币回调。
• 流动性管理：央行暂停逆回购操作，释放流动性，确保春节前资金面稳定。未来流动性管理将更加注重结构合理性。

关键数据汇总

总体趋势与展望

• 全球市场波动加剧：加息预期和算法交易对股市形成压力，避险情绪上升。
• 国内政策稳健推进：降杠杆、财政改革、流动性调控等政策继续深化，经济稳中向好。
• 人民币汇率双向波动：短期回调，但长期仍保持稳定，国际收支状况良好。
• 通胀温和可控：CPI和PPI均处于合理区间，核心通胀有所回落，但整体仍呈上升趋势。

总结

本期要闻显示，全球市场因加息预期和算法交易等因素出现波动，而国内则在降杠杆、财政改革和流动性管理方面稳步推进。人民币汇率呈现双向波动，但基本面支撑仍强劲。通胀水平温和可控，出口增长放缓而进口大幅上升，贸易顺差缩窄。未来，随着全球经济复苏和货币政策调整，市场风险需持续关注，同时国内政策将继续聚焦高质量发展与风险防控。