20181029-中国民生银行-每周要闻分析总第167期_17页_1mb

报告摘要

每周要闻分析总结（2018年第42期）

核心内容概览

本期内，全球与国内财经动态呈现出经济增长与政策调控并行的趋势。美国经济温和增长，但面临通胀压力和财政赤字问题；欧元区经济扩张放缓，政策维持宽松；日本经济保持扩张，与中国的合作逐步加强。国内方面，政策层持续推动改革开放、优化营商环境、支持民营经济和小微企业融资，同时关注人民币汇率波动及金融市场稳定。

主要观点与关键信息

全球财经要闻

美国经济：
- 美联储褐皮书显示，美国经济温和至适度扩张，但劳动力市场紧缩和关税导致成本上涨引发担忧。
- 美国三季度实际GDP年化季环比初值为3.5%，高于预期，主要受益于消费、投资和政府支出。
- 财政赤字大幅上升，预计对经济增长的可持续性构成压力，美联储仍可能继续加息。
欧元区经济：
- 制造业PMI创26个月新低，服务业PMI亦低于预期，经济扩张放缓。
- 欧央行维持利率不变，并计划在12月底结束QE，强调未来仍可能保持宽松政策。
- 欧央行行长德拉吉表示，通胀将在年底走高，但政策调整仍需观察经济数据。
日本经济：
- 日本四季度经济开局良好，制造业PMI连续26个月高于荣枯线，创金融危机以来最长扩张期。
- 9月CPI同比上涨1.2%，核心CPI上涨1.0%，物价形势有所改善。
- 日本首相安倍晋三访华，标志着中日关系从竞争走向协调，推动自贸区和“一带一路”合作。

国内财经要闻

习近平主席在广东视察：
- 强调深化改革开放，推动高质量发展，促进乡村振兴，加强党的领导。
- 考察了港珠澳大桥、格力电器、粤剧艺术博物馆等，肯定广东改革开放成果。
国务院常务会议：
- 部署优化营商环境，设立民营企业债券融资支持工具，缓解融资难题。
- 重点支持小微企业和民营企业，提出“放管服”改革、减税降费等措施。
发改委政策：
- 加大稳投资促消费政策支持力度，推动消费提质扩容，改善居民消费能力和预期。
- 鼓励发展服务消费，拓展融资担保业务，促进民间投资增长。
国税总局个税改革：
- 发布《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》，提出六项扣除标准。
- 旨在促进社会公平，提高居民可支配收入，激发消费潜力。
两部委融资担保政策：
- 实施降费奖补政策，支持小微企业融资担保业务。
- 奖补资金按分档奖励和因素法补助两种方式分配，鼓励地方发展融资担保机构。

金融发展动态

金融稳定发展委员会会议：
- 强调稳增长与防风险的平衡，提出“三角形支撑框架”：稳健中性货币政策、增强微观主体活力、发挥资本市场枢纽功能。
- 部署多项政策，如民企债券融资支持工具、增加再贷款和再贴现额度等，以改善民企融资环境。
人民币汇率波动：
- 人民币兑美元汇率继续走弱，中间价和即期汇率均出现贬值。
- 央行采取措施稳定市场预期，包括逆回购操作和宏观审慎政策，防止短时急跌。
货币政策与市场流动性：
- 央行加大逆回购操作，缓解税期高峰对资金面的影响。
- 市场流动性总体平稳，利率短降长升，企业融资环境有所改善。

附：上周重要数据

工业企业利润：
- 9月同比增长4.1%，较8月回落5.1个百分点。
- 前三季度利润总额增长14.7%，增速较1-8月放缓1.5个百分点。
全社会用电量：
- 9月同比增长8.0%，较上月回落0.8个百分点。
- 各行业用电量增长不一，其中第三产业和城乡居民生活用电增长较快。
人民币支付占比：
- 9月Swift人民币在全球支付中占比略降至1.89%，居全球第五。
- 美元、欧元、英镑仍为全球支付前三。

总结

本期要闻显示，全球经济在增长中面临结构性挑战，美国经济表现强劲但财政赤字问题突出，欧元区和日本经济则分别呈现温和放缓和持续扩张态势。国内政策持续发力，推动改革开放、优化营商环境、缓解企业融资难题，并通过多项政策工具支持民营经济和小微企业的发展。人民币汇率在美元强势周期中承压，但央行采取措施稳定市场预期。整体来看，政策层在稳增长与防风险之间寻求平衡，推动经济高质量发展。

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