> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月1日的大越期货投资咨询部发布的聚烯烃早报，涵盖塑料（L）与聚丙烯（PP）两个品种的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并附有相关供需平衡表和库存季节性数据。 --- ## 塑料（L）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：5月官方制造业PMI为50%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。 - **国际局势**：美伊谈判仍在进行，外盘原油价格震荡。 - **供需情况**：装置检修计划仍较密集，但前期检修装置已陆续重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。具体包括： - **农膜**：春耕收尾，地膜生产进入淡季，棚膜需求清淡，工厂多数停机。 - **包装膜**：日化、食品及快递物流等刚需尚存，但新单跟进不足，订单同比略低。 - **管材**：受房地产及基建施工节奏偏慢影响，终端补库放缓。 - **基本面整体偏空**。 ### 价格与库存 - **现货价格**：当前L交割品现货价为8300元/吨，无变化。 - **期货价格**：L09合约价格为7851元/吨，较前一日上涨33元/吨。 - **库存**：PE厂内库存为44.9万吨，环比下降4.7万吨；社会库存为95.19万吨，环比下降3万吨。库存整体偏空。 ### 盘面走势 - **技术面**：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏弱。 - **基差**：L09合约基差为449元/吨，升贴水比例+5.4%，偏多。 - **主力持仓**：L主力持仓净多，偏多。 ### 预期 - **今日走势**：塑料主力合约预计今日走势偏弱。 --- ## 聚丙烯（PP）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：5月官方制造业PMI为50%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。 - **国际局势**：美伊谈判仍在进行，外盘原油价格震荡。 - **供需情况**：装置检修计划仍较密集，但前期检修装置已陆续重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。具体包括： - **塑编**：春耕备肥需求接近尾声，化肥袋等刚需支撑边际减弱，企业新单承接乏力。 - **BOPP**：食品包装及快递物流需求相对平稳，但膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围较浓。 - **基本面整体偏空**。 ### 价格与库存 - **现货价格**：当前PP交割品现货价为9600元/吨，无变化。 - **期货价格**：PP09合约价格为8484元/吨，较前一日下跌7元/吨。 - **库存**：PP厂内库存为47.4万吨，环比下降4.2万吨；社会库存为72.05万吨，环比下降2万吨。库存整体偏多。 ### 盘面走势 - **技术面**：PP09合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。 - **基差**：PP09合约基差为1116元/吨，升贴水比例+11.6%，偏多。 - **主力持仓**：PP主力持仓净空，偏空。 ### 预期 - **今日走势**：PP主力合约预计今日走势震荡。 --- ## 供需平衡表概览 ### PE供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 39.11 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.50 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 59.61 | - | - | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 75.27 | - | - | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.96 | - | - | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 95.19 | - | - | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 76.01 | - | - | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.01 | - | - | | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1145.59 | 313.82 | - | - | - | - | - | ### PP供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 487.94 | 17.9% | 2730.76 | 41.41 | - | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 619.15 | 19.3% | 3202.82 | 44.09 | - | - | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 352.41 | 10.7% | 3286.46 | 44.85 | - | - | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 335.37 | 10.2% | 3300.84 | 58.05 | - | - | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 297.01 | 8.5% | 3490.60 | 56.49 | - | - | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 150.89 | 4.2% | 3597.17 | 53.87 | - | - | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 62.26 | 1.5% | 4084.60 | 72.05 | - | - | | 2026 | 4898.50 | 1.3% | 1258.41 | -21.10 | - | - | - | - | - | --- ## 库存季节性数据 ### PE厂内库存 - 2026年5月厂内库存为58万吨，环比下降3万吨。 - 历史数据显示，5月厂内库存平均为68万吨，2026年库存低于历史平均水平。 ### PE社会库存 - 2026年5月社会库存为57万吨，环比下降2万吨。 - 历史数据显示，5月社会库存平均为61万吨，2026年库存低于历史平均水平。 ### PP厂内库存 - 2026年5月厂内库存为50万吨，环比下降2万吨。 - 历史数据显示，5月厂内库存平均为60万吨，2026年库存低于历史平均水平。 ### PP社会库存 - 2026年5月社会库存为57万吨，环比下降2万吨。 - 历史数据显示，5月社会库存平均为61万吨，2026年库存低于历史平均水平。 --- ## 总结 综上所述，塑料与聚丙烯市场在2026年6月1日整体偏弱，基本面受季节性淡季影响，下游需求疲软，库存整体偏空或中性。PP市场因基差偏多、库存偏多，预计今日走势震荡，而L市场因基差偏多、库存偏空，预计今日走势偏弱。市场参与者应关注供需变化及国际局势对原油价格的影响，以制定相应的投资策略。