20240111-财通证券-协创数据-300857.SZ-新业务不断开拓_有望迎戴维斯双击_3页_407kb

详细总结

核心内容

本报告分析了一家公司的业务发展及财务表现，指出其在2023年12月26日新增了“第一类增值电信业务；第二类增值电信业务”，标志着公司在云服务和AI技术领域的重要进展。公司正通过“云、边、端”战略推动业务升级，逐步从消费级市场向工业级市场拓展，预计未来三年收入和利润将显著增长，有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。

主要观点

• 战略升级：公司持续推进“云、边、端”战略，利用自身强大的制造与供应链管理能力，支持多品牌智能设备接入云平台，提供智能控制、告警服务、推送服务等云能力。
• 技术融合：公司正在加强视音频AI能力与ChatGPT技术的融合，提升产品附加值和市场竞争力。
• 业务拓展：公司募投项目“智慧工厂建设项目”实施地点确定在盐田保税区，表明其业务边界正在从消费级向工业级拓展，未来有望带来海量增量收入。
• 盈利能力提升：2023年上半年，公司物联网智能终端毛利率达21.83%，同比提升6.82个百分点，主要得益于新品类销售和智能制造带来的成本优化。
• 盈利预测：预计公司2023-2025年收入分别为46.07亿元、63.23亿元和84.62亿元，归母净利润分别为2.93亿元、5.03亿元和6.45亿元，PE分别为38倍、22倍和17倍，显示估值持续下降，但业绩增长预期强烈。
• 投资建议：上调为“买入”评级，认为公司具备良好增长潜力，未来有望实现业绩与估值的双重提升。

关键信息

财务数据

财务指标

风险提示

• 云业务开展不及预期
• 服务器业务不及预期
• 宏观经济波动

结论

公司通过“云、边、端”战略和智能制造，不断拓展新业务领域，提升产品附加值和盈利能力。随着云业务的深入发展和工业级市场的拓展，公司有望实现收入和利润的持续增长，进而推动估值提升。分析师上调其投资评级为“买入”，认为其具备良好的增长潜力和投资价值。然而，需关注云业务和服务器业务的实际进展以及宏观经济波动对公司的影响。