20251205-华泰期货-丙烯日报_丙烯下游整体开工走弱_10页_2mb

丙烯市场日报总结

当前价格与基差

• 丙烯主力合约收盘价: 5885元/吨 (-36， 价格下跌)
• 华东现货价: 6000元/吨 (-15)
• 华北现货价: 6050元/吨 (-15)
• 基差: 华东115元/吨 (+21， 强化中立)，华北115元/吨 (+1)

开工率与供需状况

• 丙烯整体开工率高位74% (无变化)
• 下游需求走弱:
  • PP粉开工率40% (-1.98%)，生产利润-250元/吨 (+15)
  • 环氧丙烷开工率76% (+1%)，生产利润-190元/吨 (-93)
  • 其他: 正丁醇74% (-8%)，辛醇74% (-7%)，丙烯酸78% (+1%)，丙烯腈81% (0%)，酚酮82% (+1%)

市场分析

• 供应端: PDH装置检修较少，开工维持高位，缺乏显著下跌; 河北海伟PDH装置未重启，关注重启预期; 商品外卖量或增加。
• 需求端: 下游整体开工下滑，丙烯价格回升导致部分下游利润压力增大，PP粉装置部分降负荷或停车; 丁辛醇开工因检修下滑，需求回升受限。
• 成本端: 国际油价震荡，供应过剩压力中长期存在; 外盘丙烷价格偏强，关注成本波动。

策略建议

• 单边: 观望
• 短期趋势: 偏弱震荡，受边际装置检修影响; 等待进一步变动。
• 跨期与跨品种: 无显著机会。

风险因素

• 原油价格波动
• 上游装置检修动态
• 丙烷价格变动