20251128-华泰期货-原油日报_2026年中国非国营原油进口配额下发_6页_964kb

原油日报总结 (2025-11-28)

市场要闻

• 纽约原油期货价格上涨0.22%，收于58.86美元/桶；伦敦布伦特原油上涨0.76%，收于63.53美元/桶；中国SC原油主力合约上涨1.46%，报452元/桶。
• 加拿大公布综合性能源计划，支持新建输油管道、碳捕集项目和电网互联，目标为2050净零排放。
• 新加坡燃料油库存升至两周高点，轻中馏分油库存下降。
• 伊拉克豪尔穆尔气田遭无人机袭击，引发火情，意图破坏安全与经济稳定。
• 匈牙利考虑通过国有石油公司参与塞尔维亚炼油厂局势，谈判中。
• 美国环境保护署设定了甲烷排放法规的额外宽限期，预计节省合规成本。

投资逻辑

• 2026年原油进口配额发放740万吨给非国营企业，低于预期但同比增加，缓和民营炼厂压力，但可能仍挤压地方炼厂配额，用于反内卷策略。

策略建议

• 油价短期区间震荡，长期空头配置，建议做空月差。

风险因素

• 下行风险：俄乌和平协议实现或宏观黑天鹅事件；上行风险：制裁油供应收紧（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）或中东冲突断供。