20251128-国信期货-纸浆周报_延续下跌_进口成本端仍有支撑_15页_1mb

纸浆周报总结

• 行情回顾：纸浆期货主力合约SP2601延续下跌，跌势略有放缓。
• 基本面分析：
  • 进口针叶浆周均价5464元/吨，周度环比下跌1.85%。
  • 进口阔叶浆周均价4390元/吨，周度环比下跌0.05%。
  • 1月至10月纸浆累计进口量增加4.8%，累计金额微降。
  • 主要港口纸浆库存量204.11万吨，较上周上升1.53%，涨幅收窄。
  • 欧洲化学纸浆消费量同比上升1.17%，库存量上升3.45%。
  • 下游浆种开工率分化：双铜纸和胶纸开机率提升，白卡纸小幅上升，生活用纸下降。
• 后市展望：进口成本端提供支撑，供应过剩需求弱，预计盘面跌破前低可能性小，建议轻仓试多，但上方空间有限。