20210220-格林期货-甲醇期货周报_支撑有效_企稳上行_关注前高压力_21页_964kb

文档总结

核心内容概述

本报告由研究员封晓芬撰写，提供甲醇期货及现货市场的分析，重点围绕行情预判、多空逻辑、操作建议及风险提示等方面展开。报告结合宏观经济、疫情发展、国际油价、库存变化、开工率等因素，对甲醇市场进行了全面评估，并给出相应的投资策略与风险提示。

主要观点

1. 市场趋势与操作建议

• 趋势判断：甲醇市场整体呈现支撑有效，企稳上行的态势，但需关注前高压力。
• 操作建议：
  • 依托60日线作为分水岭；
  • 技术面显示MA2105合约站上20日线，MACD形成金叉，存在二次探底后企稳向上的迹象；
  • 建议短线区间操作，支撑位低吸，关注60日线突破及前高压力。

2. 多空逻辑分析

利多因素：

• 经济恢复：疫情边际效应降低，全球经济景气度提升，各国货币政策未明显转向，存在通胀预期；
• 国际油价上涨：OPEC+坚持减产政策，美湾FOB价格延续高位，寒潮天气导致美国原油产量下降；
• 港口去库：节后甲醇港口库存继续去库，华东港口库存减少2.68%，华南港口库存微增0.16%；
• 开工率高位：烯烃开工维持高位，西北甲醇行情坚挺上推；
• 进口预期低位：2月份进口预期仍处低位，有利于国内价格支撑。

利空因素：

• 疫情不确定性：多国出现新变异病毒，疫情仍具不确定性；
• 油价高位回落风险：OPEC可能在4月后放松供应限制，多头获利了结；
• 内陆企业累库：内陆地区甲醇库存季节性累积，部分企业库存环比增加44.11%；
• 传统下游平淡：甲醛、醋酸、二甲醚等下游产品开工率下降，需求疲软；
• M2增速下滑：国内货币供应增速放缓，对市场流动性形成压力。

关键信息

2.1 行情预判

• 节后甲醇主力合约MA2105跳空高开，连续上涨，突破前期震荡区间上轨；
• 价格站上60日线，技术面显示企稳上行；
• 西北甲醇价格上涨显著，内蒙古主流成交1800-1820元/吨，关中地区1780-1840元/吨；
• 美湾FOB价格维持高位，鹿特丹价格小幅下跌。

2.2 现货价格变化

• 江苏现货：下跌50元/吨，报2350元/吨；
• 山东南部现货：上涨30元/吨，报2185元/吨；
• 内蒙现货：上涨110元/吨，报1810元/吨；
• 山西现货：上涨55元/吨，报1815元/吨；
• 美湾FOB：持平，报369.51美元/吨；
• 鹿特丹FOB：下跌11欧元/吨，报329欧元/吨。

2.3 库存情况

• 华东港口库存：77.68万吨，较节前减少2.68%；
• 华南港口库存：12.92万吨，较节前增加0.16%；
• 内陆企业库存：54.73万吨，环比增加44.11%；
• 各区域库存变化：
  • 西北：30.8万吨，环比+32.05%
  • 华东：11.68万吨，环比+84.23%
  • 华北：3.83万吨，环比+26.40%
  • 华中：3.44万吨，环比+90.06%
  • 西南：3.87万吨，环比+48.85%
  • 东北：1.11万吨，环比+27.09%

风险提示

• 全球疫情发展：关注新变异病毒及各国防疫政策变化；
• 经济刺激政策：关注各国是否继续宽松政策，影响市场流动性；
• 国际油价走势：警惕高位回落风险，关注OPEC+政策动向；
• 国内装置运行：关注企业检修情况及新增产能投放；
• 下游需求变化：甲醛、醋酸、二甲醚等传统下游开工率下降，需求疲软；
• 各环节库存：内陆企业库存季节性累积，可能对价格形成压力；
• 资金流向与美元指数：关注资金是否转向其他资产，美元指数变化可能影响大宗商品走势；
• 流动性转向：若货币政策转向，可能对市场形成冲击。

投资咨询与从业资格

• 投资咨询编号：Z0015610
• 从业资格编号：F3048238

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