20240818-华创证券-光伏行业周报_通威收购润阳助力行业整合_美国提高电池片免税配额_13页_964kb

光伏行业周报总结

行业动态

1. 通威股份收购润阳股份

   • 通威计划通过增资方式取得润阳不低于51%的股权，交易总额不超过50亿元，完成后润阳将成通威控股子公司。
   • 润阳股份主营光伏电池片，同时涉及工业硅、多晶硅、硅片、组件等业务，具备海外产能布局，此收购有助于行业整合、优化产能结构及满足出口需求。

2. 美国提高电池片201关税豁免配额

   • 美国白宫将201关税豁免配额从5GW增至125GW，超出市场预期，以缓解本土电池片产能不足的问题。
   • 目前美国本土电池片产能仅约2GW，短缺严重，此举既保障本土组件生产，又促进我国电池片出海布局。

产业链价格

• 硅料、硅片、电池片：价格基本稳定，部分硅料品种环比上涨，电池片维持高位。
• 光伏组件：PERC单晶组件报价下滑明显，美国市场报价稳定；TOPCon及HJT组件分别下跌24%和32%。

估值及投资建议

• 行业整体估值分位数达110%，板块波动较大，头部企业表现优异。
• 投资建议：
  1. 逆变器：关注德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、阳光电源、上能电气、禾迈股份、昱能科技等。
  2. 辅材：关注福斯特、中信博、意华股份、福莱特、信义光能、聚和材料、帝科股份等。

风险提示

终端需求不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、国际贸易摩擦及政策变化等。