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白糖周报总结

一、国内产区天气情况

1. 降雨量较大：
   • 6月5日至13日，江汉南部、江南、华南、云贵高原等地累计降水量达50~100毫米，部分地区达120~160毫米，局地超200毫米。
   • 江南北部和东部、华南西部、云南等地降水量较常年同期偏多2~5成。
   • 华北、东北地区多阵性降雨，局地有雷暴大风，东北东部和北部累计降水量为30~60毫米。
   • 8日至11日，西南地区东部、华南、江南、江汉南部等地有中到大雨，江南西部和中北部、华南西部及贵州南部等地局地有暴雨或大暴雨。

二、国际产区动态

1. 巴西榨季生产与出口情况

• 生产与糖分提升：巴西中南部地区榨季生产持续，产量和糖分均有所提升。
• 出口情况：巴西出口同比增加，但环比有所回落。
• 乙醇与汽油比价：巴西乙醇与汽油比价有所变化，影响乙醇需求。
• 出口价格：巴西平均月出口价格波动，需关注市场动态。

2. 印度榨季收尾

• 印度榨季接近尾声，需关注其产量和出口数据对全球市场的影响。

3. 泰国收榨，产量新低

• 泰国已进入收榨阶段，产量较往年有所下降，可能对全球供应产生一定影响。

三、市场持仓与资金流动

1. ICE持仓变化

• 净多单小幅增加：截至2021年6月1日，ICE市场净多单为269,226手，较前期有所增长。
• 持仓结构：套利持仓占比约15.1%，多头持仓占比约30.2%，空头持仓占比约3.9%。
• 主力合约：CE主力合约价格维持在17.74美分/磅左右，市场情绪相对稳定。

四、汇率波动

• 雷亚尔升值：美元兑巴西雷亚尔从5.22降至5.04，雷亚尔连续升值。
• 宏观因素影响：近期宏观事件频发，金融市场波动加剧，雷亚尔被动升值为主。

五、进口与走私情况

• 进口量增加：2021年1-4月累计进口食糖143万吨，同比增加91万吨。
• 进口利润：巴西/泰国配额外利润为-130~30元/吨，配额内利润为1100-1250元/吨。
• 走私情况：走私糖每吨利润约2000元，20/21榨季预计走私总量80万吨左右。
• 走私减少：走私和糖浆预拌粉进口量明显减少。

六、产区库存情况

• 库存同比增加：国内产区库存较去年同期有所上升，需关注库存对价格的影响。

七、榨季生产与销售情况

• 生产尾声：国内榨季生产接近尾声，需关注后期产量和库存变化。
• 工业产量与销量：全国白糖累计工业产量和销量数据逐步公布，显示市场供需状况。
• 工业库存：全国工业库存数据表明，库存水平较高，可能影响后续供应紧张程度。

八、仓单与预报

• 仓单与预报数据：国内白糖仓单和预报数据表明供应充足，需关注后期交割情况。

九、基差与价差分析

• 基差与价差：国内白糖基差为78点，9-1价差为-209至-217点，显示市场对远期合约的预期。
• 价格走势：郑糖价格维持在5532点左右，夜盘上涨25点至5557点，现货报价稳定，成交清淡。

十、本周消费情况分析

1. 美糖市场

• 价格走势：周五ICE7月合约报收17.69美分/磅，伦敦白糖8月合约报收466.9美元/吨。
• 供需缺口调整：ISO将全球食糖供需缺口调降至310万吨，低于2月预估的480万吨，主因是预计消费降低。
• 巴西干旱影响：巴西干旱减产影响持续，但预计未来数日将出现降雨，短期供应充足，上方18美分压力仍存。
• 中长期预期：市场对中长期消费恢复预期乐观，时间换空间。

2. 郑糖市场

• 价格走势：4日9月合约报收5532点，夜盘上涨25点至5557点，现货报价持稳，成交清淡。
• 产销数据：5月产销数据陆续公布，单月销售表现尚可。
• 政策与宏观因素：有关部门对大宗商品和宏观市场的管控仍在推进，外部风险仍存。
• 中长期展望：二季度后期销量和进口将成为焦点，消费旺季临近，远月升水持续。

十一、操作建议

• 短线策略：维持9-1反套操作，关注价格波动。
• 市场氛围：外部市场氛围和外糖左右盘面，短期震荡为主。
• 中长期策略：关注消费恢复预期和进口情况，市场整体偏乐观。

十二、联系方式

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